<p class='article-text'>صعدت أسعار الذهب بشكل طفيف، الاثنين، ​إذ خفف تراجع أسعار النفط بعض المخاوف بشأن التضخم قبيل اجتماع مجلس ​الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي)، المقرر الأسبوع المقبل، والذي من المتوقع أن يبقي أسعار الفائدة دون تغيير.<br>وخلال التعاملات زاد الذهب في المعاملات الفورية 0.2 % إلى 4172.87 دولاراً للأوقية (الأونصة)، في حين ارتفعت العقود الأمريكية الآجلة للذهب تسليم ديسمبر 0.3 % ⁠إلى 4193.30 دولاراً.<br>وقال جيوفاني ستونوفو، المحلل لدى يو.بي.إس: «انخفاض أسعار النفط يخفف الضغط على مجلس الاحتياطي الاتحادي، الأمر الذي يدعم الذهب. واللافت للنظر هو أن الذهب صامد حتى مع ارتفاع الدولار، إذ يستفيد كلاهما ‌من الطلب على أصول الملاذ الآمن».<br>وخفف انخفاض أسعار النفط بعض ‌المخاوف بشأن التضخم بعد قراءات قوية ‌لمؤشر أسعار المستهلكين، ومؤشر أسعار المنتجين في الولايات المتحدة الأسبوع الماضي، مدفوعة جزئياً بارتفاع تكاليف ​الوقود.<br>وينتظر المستثمرون الآن اجتماع مجلس الاحتياطي ​الأسبوع المقبل وبيانات مؤشر نفقات الاستهلاك ⁠الشخصي الأمريكية، وهو المقياس المفضل للبنك المركزي لقياس التضخم.<br>ووفقاً لأداة فيد ووتش التابعة لمجموعة ⁠سي.إم.إي يتوقع المتعاملون بنسبة 15 % فقط رفع أسعار الفائدة هذا الشهر، في حين جاءت التوقعات برفعها في ديسمبر عند 89 %.<br>ورجح صندوق النقد الدولي يوم الجمعة أن يرفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة 25 نقطة أساس مرة ​واحدة أخرى على الأقل هذا العام لمكافحة الضغوط التضخمية.<br>وصعدت الفضة في المعاملات الفورية 1.2 % إلى 57.6704 دولاراً للأوقية، وزاد البلاتين 1.3 % إلى 1652.22 دولاراً، وارتفع البلاديوم 2 % ​إلى 1134.25 دولاراً. </p>

الذهب يلمع مع انخفاض النفط والأنظار على توقعات الفائدة

<p class='article-text'>ارتفعت أسعار الذهب اليوم الاثنين مع تلقيها دعما ​من تراجع أسعار النفط، بينما عكف المستثمرون على تقييم احتمالات ‌رفع مجلس ​الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) أسعار الفائدة في وقت لاحق من العام والبحث عن مؤشرات جديدة لمسار سياسة البنك المركزي.</p><p class='article-text'>وصعد الذهب في المعاملات الفورية 0.3 بالمئة إلى 4175.60 دولارا للأوقية (الأونصة) بحلول الساعة 02.59 بتوقيت جرينتش، في حين زادت العقود الأمريكية الآجلة للذهب تسليم ديسمبر 0.4 بالمئة إلى 4196.40 دولارا.</p><p class='article-text'>وقال تيم ووترر محلل الأسواق لدى كيه.سي.إم تريد "يسجل الذهب ارتفاعا طفيفا في بداية الأسبوع. ويستجيب المعدن بشكل إيجابي للاتجاه الضعيف في أسعار النفط من منظور التضخم".</p><p class='article-text'>وأضاف "على ‌المدى القريب، سيكون الانخفاض الأكثر استدامة في أسعار النفط أو تراجع العوائد بصورة أوضح من العوامل المحفزة الأكثر دعما للذهب، إذ إن كليهما ‌سيخفف المخاوف المتعلقة بالتضخم وأسعار الفائدة".</p><p class='article-text'>وانخفضت أسعار النفط اليوم ‌الاثنين بعد أن أعفى الرئيس الأمريكي دونالد ترامب روسيا من عقوبات ‌ورسوم جمركية بما قد ‌يؤدي إلى زيادة صادرات الوقود الروسية.</p><p class='article-text'>وفي الوقت نفسه، ارتفعت أسعار الواردات الأمريكية بأكثر من المتوقع في ​سبتمبر، مدفوعة ‌بزيادة تكاليف منتجات ​الطاقة ومجموعة من السلع الأخرى، في دليل ⁠جديد على تصاعد ضغوط التضخم مع استمرار الصراع في الشرق الأوسط.</p><p class='article-text'>وينتظر المشاركون في السوق الآن اجتماع اللجنة الاتحادية للسوق المفتوحة بشأن أسعار ​الفائدة الأمريكية ⁠وبيانات نفقات الاستهلاك الشخصي ⁠المقرر صدورها الأسبوع المقبل. ويتابع البنك المركزي الأمريكي مقاييس أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي لتحقيق هدفه للتضخم البالغ اثنين بالمئة.</p><p class='article-text'>وتشير أداة فيد ووتش التابعة ⁠لمجموعة سي.إم.إي إلى أن المتعاملين يضعون في الحسبان احتمالا 16 بالمئة لرفع أسعار الفائدة هذا الشهر واحتمالا 92 بالمئة لزيادتها في ديسمبر.</p><p class='article-text'>ورغم أن الذهب أداة تحوط من التضخم، فإن ارتفاع أسعار الفائدة يقلص جاذبية المعدن الذي لا يدر عائدا.</p><p class='article-text'>وقال صندوق ‌النقد الدولي يوم الجمعة إن من المرجح أن يرفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة ​25 نقطة أساس مرة واحدة أخرى على الأقل هذا العام لمكافحة الضغوط التضخمية.</p><p class='article-text'>وبالنسبة للمعادن النفيسة الأخرى، صعدت الفضة في المعاملات الفورية 0.9 بالمئة إلى 57.54 دولارا للأوقية، وزاد البلاتين 0.7 بالمئة إلى 1642.29 دولارا، ​وارتفع البلاديوم 1.5 بالمئة ‌إلى 1129.13 دولارا.</p>

الذهب يرتفع مع انخفاض النفط والأنظار على توقعات أسعار الفائدة

<p class='article-text'>ارتفعت أسعار الذهب اليوم الاثنين، مدعومة بضعف ​الدولار وانخفاض أسعار النفط، في الوقت الذي ينتظر فيه ‌المستثمرون صدور ​بيانات التضخم الأمريكية الرئيسية هذا الأسبوع بحثًا عن مؤشرات حول الخطوة التالية في السياسة النقدية لمجلس الاحتياط الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي).</p><p class='article-text'>وبحلول الساعة 0253 بتوقيت جرينتش، ارتفع الذهب في المعاملات الفورية 0.3 بالمئة إلى 4206.01 دولارات للأوقية (الأونصة)، بعد أن سجل أعلى مستوى له ⁠منذ الثاني من أكتوبر في وقت سابق من اليوم. وارتفعت العقود الأمريكية الآجلة للذهب تسليم ديسمبر 0.3 بالمئة إلى 4230.40 دولارا.</p><p class='article-text'>وقال تيم واترر، كبير محللي السوق ‌في كيه.سي.إم تريد "أدى انخفاض أسعار النفط على خلفية ما ورد عن إعلان ترامب وقف إطلاق النار بين روسيا وأوكرانيا في مجال ‌الطاقة، إلى جانب تراجع الدولار، إلى إتاحة فرصة ‌للذهب للارتفاع".</p><p class='article-text'>وأضاف "مع انخفاض أسعار النفط، يتلاشى جزء من القلق ‌الفوري بشأن التضخم وأسعار الفائدة ‌في السوق، وهو ما يدعم الذهب من منظور العائد".</p><p class='article-text'>أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بشكل ​مفاجئ أمس الأحد ‌عن وقف إطلاق ​النار في مجال الطاقة بين ⁠روسيا وأوكرانيا، وقال إنه "يسري على الفور"، لكن الرئيس الأوكراني فولوديمير زيلينسكي قال إنه لا يزال ينتظر الاطلاع على تفاصيل الاتفاق. ​وانخفضت أسعار النفط ⁠على خلفية ⁠توقعات بزيادة الإمدادات الروسية.</p><p class='article-text'>واستقر الدولار، مما جعل الذهب المقوم بالدولار أقل سعرا للمشترين من حائزي العملات الأخرى.</p><p class='article-text'>وفي حين يُنظر إلى الذهب ⁠عادة على أنه وسيلة للتحوط ضد التضخم، فإن ارتفاع أسعار الفائدة يميل إلى تقليل جاذبية الذهب الذي لا يدر عائدا.</p><p class='article-text'>وتنتظر الأسواق الآن تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي يوم الأربعاء، يليه مؤشر أسعار المنتجين وبيانات مبيعات التجزئة يوم الخميس.</p><p class='article-text'>ووفقا لأداة ‌فيدووتش التابعة لسي.إم.إي، يرى المتعاملون أن هناك احتمالا بنسبة 17 بالمئة لرفع أسعار ​الفائدة في أكتوبر، واحتمالا بنسبة 86 بالمئة لرفعها بحلول ديسمبر.</p><p class='article-text'>وبالنسبة للمعادن النفيسة الأخرى، ارتفعت الفضة في المعاملات الفورية 0.5 بالمئة إلى 61.12 دولارا للأوقية وزاد البلاتين واحدا بالمئة إلى1704.70 دولارات ​وارتفع البلاديوم 1.2 بالمئة إلى 1161.81 ‌دولارا.</p>

الذهب يرتفع مع التركيز على بيانات التضخم الأمريكية

<p class='article-text'>ارتفعت أسعار الذهب بشكل طفيف اليوم الثلاثاء ​مع تراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، غير أن توقعات ‌ارتفاع ​أسعار الفائدة حدت من المكاسب.</p><p class='article-text'>وصعد الذهب في المعاملات الفورية 0.3 بالمئة إلى 4357.31 دولارا للأوقية (الأونصة) بحلول الساعة 00:52 بتوقيت جرينتش. كما ارتفعت العقود الأمريكية الآجلة للذهب تسليم ديسمبر 0.3 بالمئة إلى 4395 دولارا.</p><p class='article-text'>وانخفضت ⁠عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات للجلسة الثانية على التوالي.</p><p class='article-text'>ويُنظر إلى الذهب باعتباره أداة للتحوط في مواجهة التضخم والمخاطر الجيوسياسية، لكن جاذبيته تميل إلى التراجع ‌عند رفع أسعار الفائدة إذ يفضل المستثمرون الأصول التي تدر عائدا.</p><p class='article-text'>ورفع مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) سعر الفائدة الأساسي ربع ‌نقطة مئوية الأسبوع الماضي، وأشار إلى احتمال إجراء ‌زيادات أخرى خلال الأشهر المقبلة.</p><p class='article-text'>وقال ألبرتو موسالم رئيس ‌بنك الاحتياطي الاتحادي ‌في سانت لويس إن البنك المركزي الأمريكي سيحتاج على الأرجح إلى رفع أسعار الفائدة ​بدرجة أكبر لخفض ‌التضخم الناتج ​عن قوة الطلب، فضلا عن صدمات ⁠أسعار السلع الأولية التي امتدت إلى ما هو أبعد من قطاع النفط، مضيفا أن من الأفضل للبنك المركزي ​التحرك ⁠عاجلا بدلا ⁠من الانتظار.</p><p class='article-text'>وبالنسبة للمعادن النفيسة الأخرى، ارتفعت الفضة في المعاملات الفورية 0.7 بالمئة إلى 66.48 دولارا للأوقية، وصعد البلاتين 0.8 بالمئة إلى 1811.28 دولارا فيما زاد البلاديوم ​0.7 بالمئة إلى 1309.78 ‌دولارات.</p>

الذهب يرتفع مع انخفاض عوائد سندات الخزانة الأمريكية

<p class='article-text'><br>انتعش الذهب بأكثر من 1% خلال تعاملات الأربعاء، متعافياً من أدنى مستوى له في نحو شهر، مع تراجع الدولار وعوائد سندات الخزانة الأمريكية من مستويات مرتفعة، بينما يترقب المستثمرون بيانات الوظائف الأمريكية للحصول على مؤشرات بشأن مسار أسعار الفائدة.<br>وارتفع سعر الذهب الفوري 1% إلى 4373.01 دولاراً للأونصة بحلول الساعة 12:05 ظهراً بتوقيت شرق الولايات المتحدة، بعدما لامس في وقت سابق أدنى مستوى له منذ 7 أغسطس. كما صعدت العقود الآجلة للذهب الأمريكي تسليم ديسمبر 0.5% إلى 4419.50 دولاراً.<br>وقال ديفيد ميغر، مدير تداول المعادن لدى «هاي ريدج فيوتشرز»، إن تراجع عوائد السندات خلال الجلسة ساعد الذهب على التعافي من بعض أدنى مستوياته الأخيرة، مشيراً إلى أن أسعار الطاقة وعوائد السندات ستظل من أبرز العوامل المؤثرة في السوق خلال الفترة المقبلة.<br>الدولار والفائدة تحت المجهر<br>وتراجعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية بعدما سجلت في وقت سابق أعلى مستوياتها في عدة سنوات، بالتزامن مع انخفاض أسعار النفط وترقب المستثمرين لبيانات اقتصادية جديدة.<br>كما تراجع الدولار 0.1% من أعلى مستوى له في نحو ثلاثة أسابيع، ما دعم جاذبية الذهب للمستثمرين حائزي العملات الأخرى.<br>وقال جون ويليامز، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، إن ارتفاع عوائد السندات طويلة الأجل لا يعكس مخاوف متعلقة بالتضخم، وإنما يعكس قوة الاقتصاد الأمريكي.<br>في المقابل، أظهرت بيانات أن نمو الوظائف في القطاع الخاص الأمريكي جاء دون التوقعات خلال أغسطس، لكن الذهب ظل مدعوماً بالترقب لتقرير الوظائف غير الزراعية المقرر صدوره الجمعة.<br>وقالت رونا أوكونيل، رئيسة تحليل السوق لدى «ستون إكس»، إن بيانات ADP تظل أقل موثوقية في التنبؤ بسوق العمل، فيما يبقى تقرير الوظائف غير الزراعية الأكثر أهمية بالنسبة للأسواق.<br>وبحسب أداة CME FedWatch، يتوقع المتداولون حالياً بنسبة 64% رفع أسعار الفائدة خلال اجتماع الاحتياطي الفيدرالي هذا الشهر، وهو ما قد يحد من مكاسب الذهب إذا عززت البيانات الاقتصادية توقعات التشديد النقدي.<br>هولندا تنقل الذهب إلى لندن<br>وفي تطور لافت، أعلن البنك المركزي الهولندي نقل 86 طناً من الذهب من نيويورك وأوتاوا إلى لندن خلال الأشهر الستة الماضية، بهدف تعزيز جاهزية الاحتياطيات للأزمات وتحسين قابليتها للتداول.<br>وبالنسبة للمعادن النفيسة الأخرى، ارتفعت الفضة الفورية 1.3% إلى 65.08 دولاراً للأونصة، وصعد البلاتين 1.2% إلى 1760.67 دولاراً، فيما قفز البلاديوم 2.8% إلى 1347.50 دولاراً.</p>

الذهب يرتفع 1% مع تراجع الدولار وعوائد السندات الأمريكية

<p class='article-text'>ارتفع الذهب بشكل طفيف، اليوم الأربعاء، مع تراجع ​الدولار، في حين يترقب المتعاملون في السوق صدور ‌بيانات الوظائف الأمريكية ​بحثا عن مؤشرات حول الخطوة التالية التي سيتخذها مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) بشأن السياسة النقدية.</p><p class='article-text'>وزاد الذهب في المعاملات الفورية 0.1 بالمئة إلى 4081.09 دولاراً للأوقية (الأونصة) بحلول الساعة 0040 بتوقيت جرينتش. بينما انخفضت العقود الآجلة الأمريكية للذهب 0.4 بالمئة ⁠إلى 4137.20 دولاراً.</p><p class='article-text'>واستمر الدولار في التراجع، ما جعل المعادن المسعرة بالعملة الأمريكية أكثر جاذبية لحائزي العملات الأخرى.</p><p class='article-text'>وتركز الأنظار هذا الأسبوع على تقرير الوظائف الأمريكية لشهر يوليو المقرر ‌صدوره يوم الجمعة. ومن المقرر صدور تقرير التوظيف الصادر عن شركة إيه.دي.بي في وقت لاحق من اليوم.</p><p class='article-text'>ومن الناحية الجيوسياسية، قالت ‌قطر إن الوسطاء يحرزون تقدماً في محاولة إنهاء الحرب ‌الأمريكية الإيرانية، رغم نفي طهران أن هناك محادثات جارية ‌مثلما أكد الرئيس الأمريكي ‌دونالد ترامب.</p><p class='article-text'>وأدى الارتفاع الحاد في أسعار النفط بسبب الصراع إلى تزايد التوقعات بأن مجلس ​الاحتياطي قد يضطر ‌إلى رفع ​أسعار الفائدة للسيطرة على التضخم.</p><p class='article-text'>روتتراجع ⁠جاذبية الذهب عند ارتفاع أسعار الفائدة على الرغم من مكانته كوسيلة للتحوط ضد التضخم.</p><p class='article-text'>ويرى المتعاملون حالياً احتمالاً بنسبة 57 بالمئة ​لرفع أسعار الفائدة ⁠في اجتماع ⁠البنك المركزي الأمريكي المقرر عقده في 15 و16 سبتمبر.</p><p class='article-text'>وقالت آنا بولسون، رئيسة بنك الاحتياطي الاتحادي في فيلادلفيا، إنها تتبنى "فكراً منفتحاً" ⁠بشأن مستقبل السياسة النقدية في ظل توقعات قد تستدعي رفع أسعار الفائدة.</p><p class='article-text'>وأظهرت بيانات صادرة، أمس الثلاثاء، انخفاضاً في عدد الوظائف الشاغرة في الولايات المتحدة خلال شهر يونيو، حيث سجلت الوظائف الشاغرة في قطاع الرعاية الصحية والمساعدة الاجتماعية ‌أكبر انخفاض لها منذ ما يقرب من عام، لكن التحسن في التوظيف وانخفاض حالات ​التسريح أشارا إلى أن سوق العمل لا تزال مستقرة.</p><p class='article-text'>وبالنسبة للمعادن الأخرى، ارتفعت الفضة في المعاملات الفورية 0.2 بالمئة إلى 59.61 دولاراً للأوقية، وانخفض البلاتين 0.2 بالمئة إلى 1732 دولاراً والبلاديوم ​0.4 بالمئة إلى 1348 ‌دولاراً.<br><br></p>

الذهب يرتفع قليلاً مع تراجع الدولار وترقب بيانات الوظائف الأمريكية

<p class='article-text'><div data-empty="false">ارتفع الذهب بشكل طفيف، اليوم الأربعاء، مع تراجع ​الدولار، في حين يترقب المتعاملون في السوق صدور ‌بيانات الوظائف الأمريكية ​بحثا عن مؤشرات حول الخطوة التالية التي سيتخذها مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) بشأن السياسة النقدية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وزاد الذهب في المعاملات الفورية 0.1 بالمئة إلى 4081.09 دولاراً للأوقية (الأونصة) بحلول الساعة 0040 بتوقيت جرينتش. بينما انخفضت العقود الآجلة الأمريكية للذهب 0.4 بالمئة ⁠إلى 4137.20 دولاراً.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">واستمر الدولار في التراجع، ما جعل المعادن المسعرة بالعملة الأمريكية أكثر جاذبية لحائزي العملات الأخرى.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتركز الأنظار هذا الأسبوع على تقرير الوظائف الأمريكية لشهر يوليو المقرر ‌صدوره يوم الجمعة. ومن المقرر صدور تقرير التوظيف الصادر عن شركة إيه.دي.بي في وقت لاحق من اليوم.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ومن الناحية الجيوسياسية، قالت ‌قطر إن الوسطاء يحرزون تقدماً في محاولة إنهاء الحرب ‌الأمريكية الإيرانية، رغم نفي طهران أن هناك محادثات جارية ‌مثلما أكد الرئيس الأمريكي ‌دونالد ترامب.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأدى الارتفاع الحاد في أسعار النفط بسبب الصراع إلى تزايد التوقعات بأن مجلس ​الاحتياطي قد يضطر ‌إلى رفع ​أسعار الفائدة للسيطرة على التضخم.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">روتتراجع ⁠جاذبية الذهب عند ارتفاع أسعار الفائدة على الرغم من مكانته كوسيلة للتحوط ضد التضخم.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويرى المتعاملون حالياً احتمالاً بنسبة 57 بالمئة ​لرفع أسعار الفائدة ⁠في اجتماع ⁠البنك المركزي الأمريكي المقرر عقده في 15 و16 سبتمبر.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقالت آنا بولسون، رئيسة بنك الاحتياطي الاتحادي في فيلادلفيا، إنها تتبنى "فكراً منفتحاً" ⁠بشأن مستقبل السياسة النقدية في ظل توقعات قد تستدعي رفع أسعار الفائدة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأظهرت بيانات صادرة، أمس الثلاثاء، انخفاضاً في عدد الوظائف الشاغرة في الولايات المتحدة خلال شهر يونيو، حيث سجلت الوظائف الشاغرة في قطاع الرعاية الصحية والمساعدة الاجتماعية ‌أكبر انخفاض لها منذ ما يقرب من عام، لكن التحسن في التوظيف وانخفاض حالات ​التسريح أشارا إلى أن سوق العمل لا تزال مستقرة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وبالنسبة للمعادن الأخرى، ارتفعت الفضة في المعاملات الفورية 0.2 بالمئة إلى 59.61 دولاراً للأوقية، وانخفض البلاتين 0.2 بالمئة إلى 1732 دولاراً والبلاديوم ​0.4 بالمئة إلى 1348 ‌دولاراً.</div></p>

<p class='article-text'><div data-empty="false">ارتفعت أسعار الذهب بأكثر من 1% خلال التعاملات الآسيوية اليوم الإثنين، مدعومة بانخفاض أسعار النفط.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وصعد الذهب في المعاملات الفورية بنسبة 1.3% إلى 4103.99 دولارات للأوقية (الأونصة) بحلول الساعة 00:58 بتوقيت غرينتش.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">كما ارتفعت العقود الأمريكية الآجلة للذهب تسليم أغسطس بنسبة 0.9% إلى 4106.10 دولارات للأوقية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفي المعادن النفيسة الأخرى، ارتفعت الفضة في المعاملات الفورية 2.7% إلى 59.74 دولاراً للأوقية، وصعد البلاتين 2% إلى 1619.75 دولاراً، فيما قفز البلاديوم 2.3% إلى 1271.93 دولاراً للأوقية.</div></p>

الذهب يرتفع بأكثر من 1% مع انخفاض أسعار النفط

<p class='article-text'><div data-empty="false">حافظت الأسواق العالمية على تماسكها خلال تعاملات الخميس، مع ارتفاع محدود للأسهم واستقرار أسواق العملات والسندات، في ظل محاولة المستثمرين الموازنة بين تصاعد التوترات في الشرق الأوسط واستمرار قوة قطاع التكنولوجيا والبيانات الاقتصادية الداعمة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتذبذبت أسعار النفط مع تجدد المواجهة العسكرية في المنطقة، إذ انخفضت العقود الآجلة لخام برنت 0.62% إلى نحو 77.54 دولاراً للبرميل، بعد أن لامست 79 دولاراً، بينما تراجع خام غرب تكساس الوسيط 0.92% إلى 72.84 دولاراً.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false"><b>الولايات المتحدة.. الرقائق تدعم وول ستريت</b></div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">افتتحت الأسهم الأمريكية على ارتفاع، مدفوعة بانتعاش شركات أشباه الموصلات، رغم المخاوف من تداعيات التصعيد الجيوسياسي.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وصعد مؤشر داو جونز 0.39% إلى 52,523 نقطة، وارتفع ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.83% إلى 7,531 نقطة، فيما قفز ناسداك 1.24% إلى 26.196 نقطة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقاد قطاع التكنولوجيا المكاسب، مع ارتفاع مؤشر أشباه الموصلات في فيلادلفيا 4.6%، بدعم من قفزة سهم مايكرون تكنولوجي 7.5% بعد إعلانها خطة استثمارية تتجاوز 250 مليار دولار في الولايات المتحدة حتى عام 2035 لتلبية الطلب المتزايد على رقائق الذكاء الاصطناعي.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">كما ارتفع سهم أبلايد ماتيريالز 7% وأون سيميكوندكتور 9.3%، فيما صعد قطاع التكنولوجيا في مؤشر ستاندرد آند بورز 1.5%.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">في المقابل، تراجع سهم ميتا 1% وسط تقارير عن توجهها لتصنيع رقائق ذكاء اصطناعي خاصة بها، كما انخفض سهما IBM ومايكروسوفت بنحو 2% و0.8%.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وعلى صعيد الاقتصاد، أظهرت بيانات سوق العمل انخفاض طلبات إعانات البطالة الأمريكية إلى 215 ألف طلب، ما يعكس استمرار متانة سوق العمل، بينما يترقب المستثمرون توجهات الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة، مع توقع الأسواق رفعاً محتملاً بمقدار 25 نقطة أساس قبل نهاية العام.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false"><b>أوروبا.. التكنولوجيا تقود الصعود</b></div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ارتفعت الأسهم الأوروبية، إذ صعد مؤشر ستوكس 600 بنسبة 0.78%، مدعوماً بمكاسب قطاع التكنولوجيا الذي ارتفع 2.6%.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتعززت المعنويات بفعل تقارير حول احتمال السماح لشركات الذكاء الاصطناعي الصينية بالوصول المحدود إلى رقائق إنفيديا H200، إضافة إلى نجاح طرح شركة إس كيه هاينكس الكورية بقيمة 28 مليار دولار، وسط توقعات بزيادة الطلب العالمي على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false"><b>اليابان.. نيكاي يرتفع بدعم الرقائق</b></div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">أنهى مؤشر نيكاي الياباني جلسة الخميس مرتفعاً 1.38% إلى 67,743 نقطة، بعد ثلاثة أيام من الخسائر، فيما صعد مؤشر توبكس 0.4% إلى 4,020 نقطة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقادت شركات أشباه الموصلات المكاسب، إذ ارتفع سهم كيوكسيا 8.3%، وأدفانتست 5.9%، وطوكيو إلكترون 5.5%.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وجاء الصعود بدعم من قوة قطاع التكنولوجيا الأمريكي، واتفاق توريد رقائق بين برودكوم وأبل بقيمة تتجاوز 30 مليار دولار، إضافة إلى مؤشرات حول توسع استخدام رقائق إنفيديا في الصين.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">لكن ارتفاع النفط حدّ من المكاسب، إذ تراجع قطاع النقل الجوي الياباني 2.2%، وانخفضت أسهم معدات النقل 1.9%، بينما صعد عائد السندات اليابانية لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى في 30 عاماً بسبب مخاوف التضخم.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false"><b>العملات والذهب.. هدوء نسبي وسط ترقب الفائدة</b></div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">استقرت أسواق العملات إلى حد كبير، مع ثبات الدولار، وبقاء الين قرب أدنى مستوياته في أربعة عقود، بينما حافظ اليورو والجنيه الإسترليني على تحركات محدودة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وارتفع الذهب 1.41% إلى 4,133.62 دولاراً للأونصة، مستفيداً من استمرار الطلب على الملاذات الآمنة، فيما بقيت أسواق السندات حساسة لتحركات النفط والتوقعات التضخمية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتعكس تحركات الأسواق الحالية استمرار حالة التوازن بين محركات النمو المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، ومخاطر الجغرافيا السياسية وأسعار الطاقة، مع ترقب المستثمرين لمسار السياسة النقدية خلال الفترة المقبلة.</div></p>

وول ستريت والرقائق تقودان التعافي.. أوروبا وآسيا تترقبان مسار الفائدة والنفط

الأسواق العالمية تتماسك وسط صراع المخاطر الجيوسياسية وزخم الذكاء الاصطناعي

<p class='article-text'><div data-empty="false"> ارتفعت أسعار ​الذهب بأكثر من 1 % الاثنين، إذ أدى التفاؤل ‌إزاء إبرام ​اتفاق ينهي حرب إيران إلى ضعف الدولار وتراجع أسعار النفط، ما هدأ المخاوف المتعلقة بالتضخم وارتفاع أسعار الفائدة لوقت طويل.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false"> وخلال التعاملات صعد الذهب في المعاملات الفورية 1.1 % إلى 4559.69 دولاراً للأوقية (الأونصة). وزادت العقود الأمريكية الآجلة للذهب ⁠تسليم يونيو 0.9 بالمئة إلى 4561.30 دولاراً للأونصة. </div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وظل التفاؤل سائداً في السوق على الرغم من تهوين واشنطن وطهران من فرص إبرام ‌اتفاق وشيك، بعدما قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب يوم السبت إن الدولتين "أنجزتا بشكل كبير" التفاوض على مذكرة تفاهم بشأن اتفاق من شأنه إعادة ‌فتح مضيق هرمز.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ولا يزال الجانبان على خلاف بشأن ‌عدة قضايا صعبة يجب حلها إذا أرادا إنهاء الحرب.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وارتفعت ‌الأسهم بينما انخفضت أسعار النفط ‌إلى ما دون 100 دولار للبرميل، ووصلت إلى أدنى مستوياتها في أسبوعين، بينما جرى ​تداول الدولار بالقرب من ‌أدنى مستوى ​في أسبوع.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال جيوفاني ستونوفو المحلل ⁠في يو.بي.إس "تتأثر الأصول المالية بشدة بأسعار النفط في الوقت الحالي، وأسعار الذهب ليست استثناء".</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأضاف "انخفاض أسعار النفط يدفع الذهب للارتفاع، بسبب توقع تأثير ذلك ​على السياسة ⁠النقدية لمجلس ⁠الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي)"، مشيرا إلى أنه يتوقع استمرار هذا الاتجاه في المدى القريب.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وانخفض الذهب بنحو 14 % منذ بدء الحرب مع ⁠إيران في أواخر فبراير ، مدعوما بارتفاع أسعار الطاقة الذي أثار مخاوف إزاء التضخم واحتمال رفع أسعار الفائدة الأمريكية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويرى المتعاملون الآن احتمالا بنسبة 40 % لأن يرفع مجلس الاحتياطي الاتحادي أسعار الفائدة 25 نقطة أساس في ديسمبر . ويمثل ‌ذلك تحولا حادا عن التوقعات قبل اندلاع الحرب، عندما توقع خبراء الاقتصاد على نطاق ​واسع خفض أسعار الفائدة مرتين هذا العام. </div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وصعدت الفضة في المعاملات الفورية 3.1 % إلى 77.86 دولار للأونصة وارتفع البلاتين 2.1 % إلى 1962.93 دولار وزاد البلاديوم 2.8 % ​إلى 1386.47 دولار.</div></p>

الذهب يرتفع مع تراجع الدولار والنفط

<p class='article-text'><div data-empty="false"> ارتفعت أسعار الذهب اليوم الأربعاء، إذ أدى انخفاض أسعار ​النفط في أعقاب تمديد الولايات المتحدة لوقف إطلاق النار مع ‌إيران إلى ​تهدئة المخاوف من تفاقم التضخم واستمرار ارتفاع أسعار الفائدة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وزاد الذهب في المعاملات الفورية 0.9 بالمئة إلى 4755.11 دولاراً للأوقية (الأونصة) بحلول الساعة 0225 بتوقيت جرينتش، بعد أن انخفض أمس الثلاثاء إلى أدنى مستوى منذ 13 أبريل. وارتفعت العقود الأمريكية الآجلة للذهب تسليم يونيو حزيران ⁠1.1 بالمئة إلى 4772.90 دولاراً.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إنه سيمدد وقف إطلاق النار مع إيران إلى أجل غير مسمى للسماح بمزيد من محادثات السلام، وذلك قبل ساعات من انتهاء الهدنة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وبدا إعلان ترامب ‌أحادي الجانب، ولم يتضح على الفور ما إذا كانت إيران أو إسرائيل ستوافقان على تمديد وقف إطلاق النار الذي بدأ قبل أسبوعين.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال إدوارد ‌مير المحلل في ماريكس "مع تمديد وقف إطلاق النار، ترى ‌الأسواق تهدئة في الأزمة".</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتابع "إذا انتهى وقف إطلاق النار واستؤنفت ‌الأعمال القتالية، فسنشهد ارتفاعا في ‌الدولار وفي أسعار النفط والفائدة، ومن شأن ذلك أن يضغط على أسعار (الذهب)".</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وارتفعت الأسهم وتراجع الدولار ​وانخفضت أسعار النفط ‌عقب تمديد وقف إطلاق ​النار، ويمكن أن يؤدي ارتفاع أسعار ⁠النفط الخام إلى تأجيج التضخم من خلال رفع تكاليف النقل والإنتاج، وفي حين يعتبر الذهب وسيلة للتحوط من التضخم، فإن ارتفاع أسعار الفائدة ​يجعل الأصول ⁠المدرة للعائد أكثر جاذبية، ⁠مما يقلص الإقبال على المعدن الأصفر.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال بنك ستاندرد تشارترد في مذكرة "تظل حركة الأسعار مرهونة بأنباء وقف إطلاق النار في الشرق الأوسط ⁠واحتياجات السيولة".</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false"> وأضاف "بينما نلاحظ أن الارتفاع في الآونة الأخيرة في الأسعار كان هشا ويواجه خطر التصحيح على المدى القصير، فإننا لا نزال نتوقع أن تتعافى أسعار (المعادن الثمينة)، وأن يختبر الذهب مجددا على وجه الخصوص مستوياته القياسية". </div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال كيفن وارش المرشح لرئاسة مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) ‌أمس الثلاثاء إنه لم يقطع أي وعود لترامب بشأن خفض أسعار الفائدة، محاولا طمأنة ​أعضاء مجلس الشيوخ الذين يبحثون تأكيد تعيينه رئيسا للبنك المركزي بأنه سيتخذ القرارات بشكل مستقل عن البيت الأبيض. وبالنسبة للمعادن النفيسة الأخرى، ارتفعت الفضة في المعاملات الفورية 1.5 بالمئة إلى 77.84 دولاراً للأوقية، وزاد البلاتين 1.5 بالمئة إلى ​2067.25 دولاراً، وصعد البلاديوم 1.8 ‌بالمئة إلى 1560.31 دولاراً.</div></p>

الذهب يرتفع مع تراجع النفط عقب تمديد وقف إطلاق النار مع إيران

<p class='article-text'><div data-empty="false">روبرت أرمسترونغ - هاكيونغ كيم</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">خصوصية فريدة لسندات الخزانة الأمريكية، فلا يوجد أصل آخر يضاهيها في مزيج السيولة، وأمان رأس المال الاسمي.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">كما أن أمطار مارس جلبت أزهار أبريل، فإن الارتفاع الذي شهدته الأسواق خلال الأسابيع الثلاثة الماضية كان بمثابة ترحيب كبير، تماماً كدفء الطقس، وأبرز ما في الأمر هو الأداء القوي لأسهم النمو الأمريكية الكبرى.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">لقد ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 للنمو بنسبة 16 %، لكن من الملاحظ أيضاً أن أداء معظم الأسهم الأخرى كان جيداً للغاية، بفضل ذلك، أسهم الشركات الأمريكية الصغيرة، والأسهم الأوروبية، والأسهم اليابانية، وخصوصاً أسهم الأسواق الناشئة، فما الذي أدى إلى هذا النمط المحدد من الارتفاع؟</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وبالنظر إلى التفاصيل نجد أن أسعار الفائدة بلغت ذروتها، وبدأت بالانخفاض في 30 مارس، ويؤدي خفض أسعار الفائدة إلى تيسير الأوضاع النقدية، ويفسر جزئياً ارتفاع أسعار الأصول المضاربة مثل البيتكوين والذهب (مع العلم بأن الذهب لا يزال ينظر إليه كونه أصل مضاربة أكثر منه ملاذاً آمناً)،</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">كما يمهد ذلك الطريق لانخفاض ملحوظ في قيمة الدولار، مع تغير فروق أسعار الفائدة. ويفسر ضعف الدولار بدوره جزءاً من قوة أسهم الأسواق الناشئة، فقوة الدولار تدفع رؤوس الأموال إلى سحب رؤوس أموالها من الأنظمة المالية الناشئة (ويفسر انخفاض أسعار النفط جزءاً كبيراً من الباقي).</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وبالنظر إلى أداء قطاعات مؤشر ستاندرد آند بورز 500 يبرز بوضوح الارتفاع الكبير في أسهم شركات التكنولوجيا السبع الكبرى، وتسهم هذه الشركات السبع الرائعة بنسبة 60 % من عائد مؤشر ستاندرد آند بورز 500 خلال فترة الارتفاع (مع احتسابنا لشركة برودكوم، وليس تسلا، كونها عضواً سابعاً)، لكننا لا نعتقد أننا نشهد انعكاساً مفاجئاً في معنويات قطاع التكنولوجيا، بل يبدو أنه انعكاس عام، فالقطاعات التي تضررت بشدة هي التي حققت أعلى نسبة انتعاش.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ومع صعوبة التنبؤ بميول السوق فإنه من الصعب أيضاً تجاهل الاستنتاج بأن ما حدث في الأسواق في 30 مارس هو بدء تغير المواقف تجاه الحرب في الشرق الأوسط، حيث تم استبعاد أسوأ النتائج تدريجياً من السوق منذ ذلك الحين. ويتوافق هذا التفسير مع عودة تقلبات السوق المتوقعة على المدى القصير - كما يقيسها مؤشر فيكس VIX للتقلبات إلى مستويات ما قبل الحرب، وبالطبع مع انخفاض أسعار النفط.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفي سوق الأسهم يُعزى هذا التحول في الميول على الأرجح إلى حقيقة أن توقعات الأرباح لم تتوقف عن الارتفاع، ما جعل التقييمات مغرية للغاية. تداول السوق لفترة وجيزة بأقل من 20 ضعف الأرباح، لأول مرة منذ موجة البيع التي أعقبت «يوم التحرير» قبل عام. وعموماً يبقى أداء الأسهم جيداً بعد انحسار تلك الصدمة السياسية، ويتذكر الجميع الأداء المميز للأسهم بعد انحسار تلك الصدمة السياسية. يتضمن كل هذا، بطبيعة الحال، توقعاً بأن حصار مضيق هرمز لن يستمر إلى أجل غير مسمى.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">من جانبها تتميز سندات الخزانة الأمريكية بخصوصية فريدة، فلا يوجد أصل آخر يضاهيها في مزيج السيولة، وأمان رأس المال الاسمي، وفعاليتها كونها ضماناً. ونتيجة لذلك غالباً ما تحمل هذه السندات «عائد تيسير»، إذ تدفع سندات الخزانة الأمريكية معدل فائدة أقل من الأوراق المالية الأخرى ذات المدة والهيكل وحتى الجودة الائتمانية المماثلة. وفي أوقات الأزمات عندما تكون السيولة هي كل شيء ويطلب المقرضون ضمانات قوية يميل عائد التيسير إلى الارتفاع. لا توجد طريقة متفق عليها لحساب عائد التيسير بدقة، لكن الطريقة السريعة والتقريبية هي مقارنة عائد سندات الخزانة بعائد سندات الشركات المصنفة AAA ذات أجل استحقاق مماثل، ويقدر أن عائد التيسير في الطرف الطويل من منحنى سعر الفائدة يتراوح بين 10 و40 نقطة أساس.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقد أشار العديد من الباحثين مؤخراً إلى انخفاض عائد التيسير. وتتناول ورقة من إعداد فيرال أشاريا وتوماس لاريتس من كلية ستيرن بجامعة نيويورك انخفاض عائد التيسير للسندات طويلة الأجل في أعقاب الحرب التجارية التي اندلعت في أبريل الماضي. وتعتمد طريقتهما في تحديد عائد الملاءمة على حساب الفرق بين عوائد سندات الخزانة الاسمية وعوائد سندات الخزانة الاسمية «الاصطناعية»، المشتقة من سندات الخزانة المحمية من التضخم ومقايضات التضخم المتداولة، والتي تتمتع بالخصائص المالية لسندات الخزانة ولكن ليس بملاءمتها.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفي الفترة من أواخر مارس إلى 10 أبريل 2025 قاما بحساب يشير إلى أن عائد الملاءمة على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات انخفض بنحو 10 نقاط أساس، وهو انخفاض ملحوظ مقارنة بمتوسطه البالغ 24 نقطة أساس منذ عام 2005. في المقابل شهدت سندات الخزانة قصيرة الأجل ارتفاعاً في علاوة سعرها.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويوضح أشاريا ولاريتس أن سندات الخزانة لأجل 10 سنوات أظهرت تبايناً إيجابياً مع الأسهم في تلك الفترة أيضاً، ما قلل من جدواها بالنسبة للمشاركين في السوق، أما الاقتصاديان ييلي تشين وكيفن بلودورث من بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس فيقيسان عائد الملاءمة من خلال النظر إلى الفرق بين سعر مقايضة أسعار الفائدة وعائد سندات الخزانة لنفس أجل الاستحقاق، ويتفقان على أن عائد سهولة الحصول على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات قد انخفض وأصبح الآن سالباً، لكنهم يجادلان بأن هذه العملية بدأت منذ الأزمة المالية العالمية، وشملت جميع آجال الاستحقاق، بل إنها واضحة أيضاً في سندات سيادية رئيسية أخرى.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقد يكون مراقبو السندات هم السبب، إذ ازداد الضغط المالي الناجم عن عجز الموازنة في الولايات المتحدة وأوروبا واليابان منذ أزمة 2008، لكن تشين وبلودورث يشيران أيضاً إلى التشديد الكمي، الذي أغرق السوق بالسندات، ما وفر سيولة الضمانات، وهما يجادلان بأن عائد سهولة الحصول على السندات أصبح سالباً في جميع السندات الحكومية عالية الجودة، حيث لجأت البنوك المركزية الكبرى، مثل بنك إنجلترا وبنك اليابان، إلى التشديد الكمي لمواجهة تضخم العجز المالي والتضخم، والجدير بالذكر أن عائد سهولة الحصول على سندات الخزانة في هذا الرسم البياني بدأ يرتفع قليلاً مرة أخرى حتى قبل أن يعلن الاحتياطي الفيدرالي رسمياً نهاية عمليات التشديد الكمي، فهل يعني انخفاض عائد سهولة الحصول على السندات تدهور مكانة سندات الخزانة كونه أصلاً آمناً طويل الأجل؟ هذا سؤال يمكن الإجابة عنه بشكل قاطع عندما يكون السوق تحت ضغط. وعندما تتوفر السيولة بكثرة ويتجه المستثمرون نحو المخاطرة فمن الطبيعي أن تكون عوائد السيولة منخفضة، ونحن على ثقة بأن السوق والاقتصاد سيوفران لنا في نهاية المطاف فرصة طبيعية للتقييم.</div></p>

ما السبب وراء الأداء القوي الأخير لأسهم النمو الأمريكية الكبرى؟

<p class='article-text'>انتعش سعر الذهب اليوم الثلاثاء بعد أن سجل في ​اليوم السابق أدنى مستوى له منذ ما يقرب ‌من أسبوع، وذلك ​مع تراجع أسعار النفط على خلفية الآمال في إجراء مزيد من محادثات السلام بين الولايات المتحدة وإيران، مما هدأ مخاوف التضخم.</p><p class='article-text'>وارتفع سعر الذهب في المعاملات الفورية 0.6 بالمئة إلى 4768.19 دولارا للأوقية عند الساعة 02:37 بتوقيت جرينتش، بعد أن سجل أدنى مستوى له منذ ⁠السابع من أبريل في الجلسة السابقة.</p><p class='article-text'> وارتفعت العقود الآجلة الأمريكية للذهب تسليم يونيو 0.5 بالمئة إلى 4790.70 دولارا.</p><p class='article-text'>وانخفضت أسعار النفط إلى ما دون 100 دولار للبرميل، إذ هدأت مؤشرات احتمال ‌إجراء حوار بين الولايات المتحدة وإيران لإنهاء الحرب بينهما مخاوف الإمدادات الناجمة عن الحصار الأمريكي لمضيق هرمز.</p><p class='article-text'>وتؤدي أسعار النفط المرتفعة إلى زيادة ‌التضخم من خلال رفع تكاليف النقل والإنتاج. وفي حين ‌أن التضخم عادة ما يعزز جاذبية الذهب كوسيلة للتحوط، ‌فإن ارتفاع أسعار الفائدة يقلص ‌الطلب على المعدن الذي لا يدر عائدا.</p><p class='article-text'>وقال إيليا سبيفاك، رئيس قسم الاقتصاد الكلي العالمي ​في تيستي لايف، "الأسواق متفائلة ‌على ما يبدو ​بأن هناك متسعا من الوقت للتوصل ⁠إلى اتفاق بين الولايات المتحدة وإيران".</p><p class='article-text'>وأفادت رويترز بأن المفاوضات بين واشنطن وطهران لا تزال مستمرة، بينما قال جيه.دي فانس نائب الرئيس ​الأمريكي في ⁠مقابلة إن الولايات المتحدة ⁠تتوقع أن تحرز إيران تقدما في فتح مضيق هرمز.</p><p class='article-text'>ويرى المتعاملون الآن أن هناك احتمالا 29 بالمئة لخفض سعر الفائدة الأمريكية 25 ​نقطة أساس هذا العام، ارتفاعا من نحو 12 بالمئة الأسبوع الماضي. وقبل الحرب، كانت هناك توقعات بخفضين هذا العام.</p><p class='article-text'>وبالنسبة للعملات النفيسة الأخرى، ارتفعت الفضة في المعاملات الفورية 0.9 بالمئة إلى 76.27 دولارا للأوقية، وصعد البلاتين 0.1 بالمئة إلى ​2071.75 دولارا، وزاد البلاديوم 0.2 ‌بالمئة إلى 1576.23 دولارا.</p>

الذهب يرتفع مع تراجع مخاوف التضخم بفضل انخفاض أسعار النفط

<p class='article-text'>سايمون إيدلستين<br>من خلال تجاربي الشخصية قمت بتأسيس نادي أعمال خاص مع عدد من الأصدقاء. تلقينا تدريبنا على يد سماسرة أسهم كانوا قد عايشوا أزمة النفط في سبعينات القرن الماضي وسنوات الركود التضخمي التي تلتها. </p><p class='article-text'><div data-empty="false">كان الجميع يرون أن الاستثمار في أسهم الطاقة عنصر أساسي في محفظة الأسهم التي تهدف إلى مواجهة التضخم، لكن هل كان بالإمكان تطبيق هذا الأمر على الوضع المتقلب في الشرق الأوسط؟</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">يجدر بنا التفكير في أوجه التشابه والاختلاف بين ذلك الحين والآن. ففي عام 1973، عندما فرضت دول الخليج حظرها النفطي، كان الأثر هو ارتفاع أسعار النفط أربعة أضعاف. وأدت صدمة التضخم اللاحقة إلى انهيار أسواق الأسهم، حيث انخفضت الأسهم الأمريكية إلى النصف.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">كذلك، مع اشتعال الحرب في أوكرانيا، ارتفعت أسعار الطاقة بشكل حاد في أعقاب ذلك، بينما حافظت السلع الاستهلاكية الأساسية والرعاية الصحية على قيمتها. في المقابل، عانت السلع الاستهلاكية الدورية والعقارات من تراجع في الأسعار. كما لم يكن أداء قطاعي التكنولوجيا والقطاع المالي جيداً.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفي اجتماع أخير لنادي الأعمال الخاص، تساءلنا عما كنا سنفعله لو علمنا مسبقاً أن الحرب ستندلع في الشرق الأوسط. كنا سنفعل ثلاثة أشياء:</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">- شراء النفط.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">- شراء الذهب.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">- شراء الأسهم الدفاعية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">كانت تجارة النفط ستنجح، لكن بشكل أقل فعالية بكثير مما كانت عليه في الصدمات السابقة. أما الخياران الآخران فكانا سيفشلان، فالأسواق لم تتفاعل مع الأحداث الأخيرة بالطريقة التقليدية. </div></p><p class='article-text'>وبالنسبة للنفط، فقد أصبحت العديد من الاقتصادات أقل اعتماداً على النفط الخام مما كانت عليه قبل 60 عاماً، ويمكن زيادة إنتاج النفط الخام من خلال التكسير الهيدروليكي في غضون أسابيع.</p><p class='article-text'>مع ذلك، فإن المخزونات الاحتياطية منخفضة، وكما هو واضح في الأسواق الناشئة التي تستورد النفط الخام ومشتقاته، بدأت تظهر حالات نقص وارتفاعات حادة في الأسعار الإقليمية في قطاعات الديزل والأسمدة ومواد تصنيع البلاستيك.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">إن أهم هدف استثماري لمعظمنا هو مواكبة التضخم. لطالما كانت صدمات الطاقة السبب الرئيسي - والأكثر صعوبة في التنبؤ - للتضخم. لذلك، يبدو تخصيص جزء أساسي من المحفظة لأسهم الطاقة خياراً حكيماً في الحرب والسلم. وهذا التخصيص، الذي كان يُعتبر أساسياً في السابق، يبدو اليوم مخالفاً للرأي السائد - وهو ما يُحقق الأرباح عادةً.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">يتذكر بعضنا أن أسهم النفط كانت تُشكل 14% من الأسهم العالمية في أوائل العقد الأول من الألفية الثانية. وفي ظل الظروف الحالية، قد يُعتبر تخصيص 10 % لأسهم الطاقة توازناً جيداً.</div></p><p class='article-text'>بالنسبة للمستثمرين الذين لا يملكون أي شيء، ربما يكون وقف إطلاق النار قد أتاح فرصة. وأسعار النفط (خام برنت) التي تتجاوز 80 دولاراً مربحة للغاية لمعظم الشركات، التي اضطرت للتعامل مع أسعار أقل من 70 دولاراً خلال السنوات القليلة الماضية.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">لذلك، نمتلك أسهماً في إكسون موبيل وإي كيو تي، أكبر منتج للغاز في الولايات المتحدة. لكن أسهم الطاقة لا تقتصر بالضرورة على النفط. لذلك، فقد استثمرنا في شركة أورستد، أكبر مشغل لمزارع الرياح في العالم ومالكة مزارع هورنسي الضخمة قبالة الساحل الشرقي للمملكة المتحدة. ومع أن الشركة اضطرت إلى تقليص عملياتها، فإنها تبدو الآن في وضع مالي مستقر.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وبالنسبة للذهب، فإنه عادة ما يرتفع سعره عند اندلاع الحروب، لكنه كان قد ارتفع بشكل كبير قبل ذلك، لذا فإنني أشعر بالحيرة أكثر من الصدمة إزاء انخفاض سعره الأخير.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وبالنسبة للقطاعات «الدفاعية»، فهنا قد تكمن فرصة استثمارية أخرى صغيرة. وعادةً، يتوقع مستثمرو الأسهم أن تؤدي الحرب إلى زيادة التضخم وتقليل النمو، لذلك يبيعون القطاعات الحساسة اقتصادياً، مثل البنوك وشركات بناء المساكن، ويشترون القطاعات ذات الطلب المستقر، مثل الاتصالات والرعاية الصحية والسلع الاستهلاكية الأساسية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتُعتبر بعض القطاعات الدفاعية، لا سيما تلك ذات النمو المنخفض، بمثابة «مؤشرات بديلة للسندات». وقد انخفضت أسعار السندات مع توقع المستثمرين عودة التضخم (كما حدث في بداية الحرب الأوكرانية) واستجابة البنوك المركزية برفع أسعار الفائدة، بينما كان المستثمرون يتوقعون سابقاً انخفاضها. يُذكرنا هذا الوضع بشدة بالركود التضخمي في سبعينيات القرن الماضي، والذي ألحق ضرراً بالغاً بشركات العقارات.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">أما أسهم شركات التكنولوجيا، التي تشهد نمواً متسارعاً في الإنفاق الرأسمالي - مثل مايكروسوفت وألفابت وميتا - فلم تُقدم ملاذاً يُذكر في مارس. فقد انخفضت أسهمها بنسبة 7.1 و7.7 و12.5 % على التوالي. كما عانت أسهم شركات السلع الاستهلاكية الأساسية والرعاية الصحية، التي تُعد ملاذاً آمناً عادةً، من تراجع حاد. وربما كان يُنظر إليها على أنها باهظة الثمن قبل هذه الحرب.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">لقد كنت أتوقع عادةً أن تحافظ شركة مثل بروكتر آند غامبل على أدائها الجيد، لكن أسهمها انخفضت بنسبة 14 % تقريباً في مارس. وبالمثل، شهدت أسهم شركة سترايكر، الرائدة عالمياً في مجال المعدات الطبية وتقويم العظام - وهو قطاع دفاعي آخر - انخفاضاً بأكثر من 12 %. لو تحركت الأسواق بنفس الطريقة التي تحركت بها عند بدء الحرب في أوكرانيا، لكانت هذه الأسهم سترتفع.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويشير التاريخ إلى احتمال ارتفاعها. فقد قيل إن الحرب العالمية الأولى (1914 - 1918) «ستنتهي بحلول عيد الميلاد»، كما أن الحرب في أوكرانيا اعتقد الرئيس الروسي فلاديمير بوتين أنها «ستستمر ثلاثة أيام فقط». ولدى العالم عادة التقليل من شأن مدة هذه الصراعات.</div></p>

ملاحظات على أداء أسواق النفط والأسهم العالمية بعد توقف الحرب

<p class='article-text'>في ظل الشكوك المتزايدة حول صمود وقف إطلاق النار لمدة أسبوعين بين الولايات المتحدة وإيران، واستمرار القيود على الملاحة في مضيق هرمز الحيوي، تتزايد مؤشرات الهشاشة في مشهد التهدئة.</p><p class='article-text'>يأتي ذلك بالتوازي مع استمرار إيران في عدوانها على دول مجلس التعاون الخليجي، متجاهلة اتفاق الهدنة الذي أعلن عنه الرئيس الأميركي دونالد ترامب، حيث شنت هجمات بالصواريخ والطائرات المسيّرة بلغ مجموعها 144 صاروخًا ومسيّرة.</p><p class='article-text'>وقال ترامب اليوم الخميس، القوات الأميركية المنتشرة قرب إيران ستبقى متمركزة في المنطقة إلى حين التوصل إلى "اتفاق حقيقي"، وذلك إثر بدء سريان وقف هشّ لإطلاق النار مع طهران لمدة أسبوعين.</p><p class='article-text'>وكتب ترامب على منصته "تروث سوشال": "كل السفن والطائرات والأفراد العسكريين الأميركيين، بالإضافة إلى الذخائر والأسلحة الإضافية، وكل ما هو مناسب وضروري لإلحاق الهزيمة الساحقة بالعدو الذي أُضعف بشكل كبير، ستبقى في مواقعها داخل إيران وحولها إلى حين الالتزام الكامل بالاتفاق الحقيقي الذي تم التوصل إليه".</p><p class='article-text'>في هذا السياق، تبدو الهدنة حتى الآن رهينة لسيل التصريحات السياسية والتطورات المتسارعة، أكثر من كونها واقعًا مستقراً يمكن البناء عليه.</p><p class='article-text'>فالأسواق شديدة الحساسية لأي إشارات جديدة، وتعيد تسعير المخاطر بسرعة مع كل تغير في المواقف.</p><p class='article-text'>وبحسب ما أعلنه البيت الأبيض أمس الأربعاء، أجرت الولايات المتحدة محادثات رفيعة المستوى مع الصين بشأن الملف الإيراني، كما من المقرر أن يقود نائب الرئيس الأميركي جاي دي فانس وفداً أميركياً لإجراء محادثات حول إيران في باكستان يوم السبت.</p><p class='article-text'>في الوقت نفسه، شددت الولايات المتحدة على ضرورة فتح مضيق هرمز "فورًا"، مؤكدة أن استمرار إغلاقه "غير مقبول إطلاقًا"، في إشارة تعكس تصاعد الضغوط السياسية بالتوازي مع هشاشة الوضع الميداني.</p><p class='article-text'>هذه الأجواء تضع الأسواق أمام اختبار جديد كل يوم من أيام الهدنة، حيث يُنتظر أن تكشف حركة الأصول عن الاتجاه الحقيقي: هل ستترجم الهدنة إلى موجة ثقة تدفع المستثمرين نحو الأصول الخطرة، أم أن أي إشارات سلبية ستعيد سريعًا تسعير المخاطر، وتدفع الأموال للعودة إلى أدوات التحوط؟</p><p class='article-text'>في الواقع، ما شهدته الأسواق خلال أول 24 ساعة من إعلان الهدنة يعكس هذا التوازن الهش؛ إذ تراجعت أسعار النفط بشكل ملحوظ مع انحسار المخاطر على الإمدادات، في حين واصلت المعادن الثمينة، وعلى رأسها الذهب، الارتفاع، في إشارة إلى أن القلق لم يغادر الأسواق بالكامل، وأن المستثمرين لا يزالون يتعاملون مع التهدئة بحذر</p><p class='article-text'>وارتفعت أسعار النفط اليوم الخميس وسط مخاوف ​المستثمرين من عدم استئناف إمدادات الشرق الأوسط بالكامل، في ظل ‌الشكوك حول ​صمود "الهدنة"، واستمرار القيود المفروضة على مضيق هرمز.</p><p class='article-text'>بحلول الساعة 0048 بتوقيت جرينتش، صعدت العقود الآجلة لخام برنت 2.6 دولار أو 2.74 بالمئة إلى 97.35 دولاراً للبرميل. وزاد خام غرب تكساس الوسيط ⁠الأمريكي 3.02 دولاراً أو 3.2 بالمئة إلى 97.43 دولاراً للبرميل، وفقاً لبيانات الأسواق.</p><p class='article-text'>وانخفض سعرا الخامين القياسيين إلى ما دون 100 دولار للبرميل في الجلسة الماضية وسجل خام غرب تكساس الوسيط أكبر انخفاض ‌له منذ أبريل 2020 على خلفية توقعات بأن وقف إطلاق النار سيؤدي إلى إعادة فتح مضيق هرمز الذي يمر عبره 20% من إمدادات النفط العالمية يومياً.</p><p class='article-text'>وتراجع المؤشر نيكاي الياباني ​اليوم الخميس بعد الارتفاع الحاد في ‌الجلسة ​الماضية إذ تلاشى الحماس الأولي الذي أعقب الإعلان عن وقف هش لإطلاق النار لمدة أسبوعين في حرب إيران ليخيم الحذر على الأسواق.</p><p class='article-text'>وانخفض نيكاي ‌0.3 بالمئة إلى 56125.02 نقطة بحلول ‌الساعة 0045 بتوقيت جرينتش ‌متجها لإنهاء ارتفاع استمر أربع جلسات في حال ​واصل الاتجاه الحالي.</p><p class='article-text'>وهبط ‌المؤشر توبكس ​الأوسع نطاقا 0.26 بالمئة ⁠إلى 3765.52. وأمس، قفز نيكاي 5.4 بالمئة إلى أعلى مستوى له في أكثر ​من شهر ⁠على ⁠أمل إعادة فتح مضيق هرمز بعد أن وافق الرئيس الأمريكي دونالد ترامب على وقف ⁠إطلاق النار لمدة أسبوعين مع إيران.</p><p class='article-text'>وتراجعت أسهم شركات تصنيع الرقائق الإلكترونية والأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. وهبط سهما أدفانتست ومجموعة سوفت بنك 1.59 بالمئة و3.95 بالمئة ​على الترتيب.</p><p class='article-text'>وحسب ما أوردته رويترز، قالت شركات الشحن أمس الأربعاء: إنها بحاجة إلى مزيد من الوضوح بشأن شروط وقف إطلاق النار قبل استئناف المرور ​عبر مضيق ⁠هرمز. وقال ⁠محللون في بنك ستاندرد تشارترد في مذكرة:" الانقطاعات اللوجستية والمخاوف الأمنية وارتفاع أقساط التأمين والقيود التشغيلية تعني أنه من المرجح ألا يتم توريد سوى القليل جدا ‌من الطاقة الإضافية عبر مضيق هرمز في الأسبوعين المقبلين".</p><p class='article-text'>وفي الساعات الأولى التي أعقبت إعلان أمريكا عن وقف لإطلاق النار لمدة أسبوعين فجر أمس، أظهرت الأسواق استجابة سريعة؛ إذ تراجعت أسعار النفط مع انحسار المخاطر على الإمدادات، بينما ارتفعت المعادن الثمينة، وصعد الذهب بنحو 3.5%، في إشارة إلى استمرار الطلب على التحوط.</p><p class='article-text'>كما سجلت مؤشرات الأسهم العالمية مكاسب، وعادت العملات الرقمية للارتفاع، مع صعود بتكوين إلى ما فوق 71 ألف دولاراً.</p><p class='article-text'>وقبيل إعلان الهدنة ومع تصعيد الرئيس الأميركي دونالد ترامب بتنفيذ ضربة شاملة على إيران، قفز خام برنت إلى 110.42 دولارات للبرميل، قبل أن يتراجع مع نهاية اليوم الأول للهدنة إلى نحو 90 دولارًا، بانخفاض يقارب 18%.</p><p class='article-text'>ومع ذلك، تبقى الأسعار أعلى من مستويات ما قبل الحرب، حين كانت بين 73 و75 دولارًا، بعدما بلغت ذروتها عند 120 دولارًا خلال فترة التصعيد، قبل أن تتذبذب بين 100 و110 دولارات.</p><p class='article-text'>في المقابل، واصلت المعادن الثمينة صعودها أمس؛ إذ ارتفعت العقود الآجلة للذهب بنسبة 3.6% إلى 4888 دولارًا للأوقية، وزاد السعر الفوري إلى 4832 دولارًا. كما صعدت الفضة بنسب قوية تجاوزت 6% فوريًا و7% للعقود الآجلة، إلى جانب ارتفاع البلاتين والبلاديوم، ما يعكس استمرار حالة القلق في الأسواق رغم إعلان الهدنة.</p><p class='article-text'>هذه التحركات التي شهدتها الأسواق أمس، رغم قوتها، لا تعكس ثقة مكتملة، بل توازنًا هشًا بين التفاؤل والحذر.</p><p class='article-text'>فالأسواق لا تعيش الهدنة بقدر ما تحاول تصديقها، حيث يتردد المستثمرون بين التوجه نحو الأصول الخطرة كالأسهم والعملات الرقيمة والاحتفاظ بأدوات التحوط كالذهب والفضة والسندات الأمريكية.</p><p class='article-text'>ويرتبط هذا التردد بما يمكن وصفه بـ"ذاكرة الأزمة"، إذ أدى اضطراب الملاحة في مضيق هرمز خلال فترة التصعيد إلى ارتفاع حاد في أسعار الطاقة، وهو ما امتد تأثيره عبر سلاسل الإمداد العالمية. فقد ارتفعت تكاليف النقل، ثم الغذاء، ثم الخدمات، لتصل في النهاية إلى المستهلك.</p><p class='article-text'>وفي العديد من الدول، انعكس ذلك في ارتفاع أسعار الوقود، وزيادة تكاليف النقل، وصعود أسعار السلع الأساسية، إلى جانب ارتفاع فواتير الطاقة المنزلية، خاصة في الاقتصادات المعتمدة على الاستيراد.</p>

بعد تراجع 18% في يوم واحد من إعلان الهدنة.. لماذا يرتفع النفط مجدداً؟

<p class='article-text'><div data-empty="false">يجد المستثمرون أنفسهم عالقين بين سيناريوهين متناقضين مع بداية أسبوع تداول يتسم بضعف السيولة بسبب العطلات، بين ترقب اتفاق سريع ينهي الحرب أو تصعيد كبير قد يدفع أسعار النفط وعوائد السندات إلى مزيد من الارتفاع.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وكان الرئيس الأمريكي دونالد ترامب قد وجّه إنذاراً حادّ اللهجة الأحد، محذّراً إيران من أنها «ستعيش في الجحيم» إذا لم يُعَد فتح مضيق هرمز بحلول الساعة 8 مساءً بتوقيت شرقي الولايات المتحدة يوم الثلاثاء، واصفاً ذلك بأنه «يوم محطات الطاقة والجسور في آن واحد».</div></p><p class='article-text'>وفي مقابلة منفصلة مع شبكة «فوكس نيوز»، أبدى ترامب تفاؤله بإمكانية التوصل إلى اتفاق، مشيراً إلى وجود «فرصة جيدة» لتحقيق ذلك. وأدت هذه الإشارات المتضاربة إلى وضع الأسواق أمام مسار غير واضح، حيث يضطر المستثمرون إلى الاستعداد لنتائج متباينة بشكل حاد، بحسب CNBC.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">في المقابل، رفضت إيران تهديدات ترامب الأخيرة، مؤكدة أن إعادة فتح الممر المائي الحيوي بشكل كامل لن تتم إلا بعد حصولها على تعويضات عن الأضرار الناجمة عن الحرب، في وقت واصلت فيه ضرباتها عبر الخليج خلال عطلة نهاية الأسبوع، بما في ذلك استهداف مقر نفطي في الكويت.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">حالة ترقب حاد</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال روب سوبارامان، رئيس أبحاث الاقتصاد الكلي العالمي لدى «نومورا»، إن «الأسواق تعيش حالة ترقب حاد، مع اقتراب نفاد الوقت وانحصار السيناريوهات بين هدنة أو تصعيد».</div></p><p class='article-text'>وأضاف أن نبرة ترامب تعكس درجة من الاستعجال داخل البيت الأبيض لإنهاء الحرب، بينما يواصل المستثمرون إعادة تموضعهم للتحوط من مخاطر التصعيد. وظل ترامب متذبذباً بين الإشادة بالمحادثات مع إيران باعتبارها مثمرة واقتراب التوصل إلى اتفاق سلام، وبين التحذير من استعداده لتكثيف العمل العسكري ضد طهران، كما قام مراراً بتمديد المهلة الممنوحة لإيران لإعادة فتح مضيق هرمز.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأدت هذه الرسائل المتباينة إلى تقلبات في الأسواق، تزامناً مع تحركات غير مستقرة في أسعار النفط. وارتفع مؤشر «إس آند بي 500» بنسبة 3.4% الأسبوع الماضي، مسجلاً أفضل أداء أسبوعي منذ نوفمبر، بدعم من عمليات شراء عند الانخفاضات على أمل التوصل إلى حل دبلوماسي.</div></p><p class='article-text'>كما صعد مؤشر التقلبات «فيكس» (مؤشر الخوف) من أقل من 20 قبل اندلاع الحرب إلى نحو 24 خلال الأسبوع الماضي (قراءة المؤشر تحت 15 تعني استقراراً، بينما القراءة فوق 25-30 تشير إلى اضطرابات وقلق حقيقي).</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال موهيت ميربوري، مدير صندوق أسهم لدى «إس جي إم سي كابيتال»، إن «نبرة ترامب التصعيدية خلال عطلة نهاية الأسبوع تتماشى مع أسلوبه القائم على إثارة العناوين والتحرك غير المتوقع، بهدف ممارسة أقصى قدر من الضغط بسرعة».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأضاف لـCNBC أن «الأسواق ستحتاج إلى التكيف مع هذا النمط من صنع السياسات خلال الفترة المقبلة طالما بقي في منصبه».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">مخاطر الركود التضخمي</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">تهدد الحرب المستمرة منذ شهر، إلى جانب الحصار الفعلي لمضيق هرمز، بدفع العالم نحو واحدة من أشد أزمات الطاقة في تاريخه. ويرى محللون أنه حتى التوصل إلى اختراق دبلوماسي قد لا يؤدي إلى تهدئة سريعة للأسواق. وارتفعت أسعار خام برنت إلى 109.77 دولارات للبرميل أمس، بزيادة تقارب 50% منذ اندلاع الحرب في 28 فبراير. كما قفز خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي بنسبة 66%، ليتداول عند نحو 111.2 دولاراً.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ورغم تحسن طفيف في الأيام الأخيرة، لا تزال حركة الشحن عبر مضيق هرمز منخفضة بنحو 95% مقارنة بمستويات ما قبل الحرب، علماً أن هذا الممر كان ينقل قبل الأزمة نحو ربع تجارة النفط المنقولة بحراً وخُمس إمدادات الغاز الطبيعي المسال عالمياً.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال موهيت ميربوري إنه «حتى في حال بقاء مضيق هرمز مفتوحاً، فإن الضرر الذي لحق بالثقة وسلاسل الإمداد قد وقع بالفعل، ولن تعود الأوضاع إلى طبيعتها بسرعة»، مضيفاً أن الأسواق ستظل شديدة الحساسية للعناوين الإخبارية، مع تقلبات حادة صعوداً وهبوطاً مع تغير السرديات. </div></p><p class='article-text'>ولن يسهم قرار تحالف «أوبك+» الأخير بزيادة حصص الإنتاج بمقدار 206 آلاف برميل يومياً لشهر مايو إلا بشكل محدود في دعم الإمدادات، في ظل تأثير الحرب في إنتاج وشحنات بعض أكبر منتجي النفط في العالم.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأشار روب سوبارامان إلى أن الحرب «استمرت لفترة كافية لإحداث قفزات تضخمية ملحوظة حول العالم»، محذّراً من أنه «في حال تصاعدها، فقد تتحول صدمة التضخم سريعاً إلى صدمة نمو، مع تراجع الطلب والدخول في حالة ركود تضخمي».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">عوائد السندات خطر غير مُقدّر</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">تشهد أسواق الدخل الثابت إعادة تسعير هادئة لتوقعات التضخم، إذ ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 4.362% أمس، مقارنةً مع 3.962% قبل اندلاع الصراع، ليقترب من أعلى مستوياته منذ منتصف 2025، مع تقليص المستثمرين رهاناتهم على خفض معدلات الفائدة من جانب الفدرالي هذا العام.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال ميربوري إن «أحد المخاطر الأكبر التي لا تحظى بالتقدير الكافي يتمثل في تحركات عوائد السندات الحكومية»، موضحاً أنه إذا انعكست هذه الصدمة الجيوسياسية في توقعات تضخم مستدامة، فقد تواصل العوائد ارتفاعها، ما يؤدي إلى تشديد الأوضاع المالية في وقت تتسم فيه الأسواق بالهشاشة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">من جانبه، قال الخبير إد يارديني إن أسواق السندات تعيد تسعير الديون الحكومية لتعكس التدهور السريع في توقعات التضخم، مع «تولي حراس السندات زمام الأمور وتشديد شروط الائتمان».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وحذّر من أنه «لا يمكن استبعاد دخول الأسواق في موجة هبوط حادة، وربما حتى ركود اقتصادي، إذ يتوقف ذلك على مدة إغلاق المضيق»، في ظل تفاقم الضغوط الناتجة عن اضطراب تدفقات الطاقة العالمية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">تقلبات تقودها العناوين</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">مع ترقب المستثمرين موعد الثلاثاء، يُتوقع أن تظل الأسواق شديدة التقلب، في ظل محاولة استيعاب كل إشارة صادرة من واشنطن وطهران. </div></p><p class='article-text'>وارتفعت أسواق اليابان وكوريا، أمس، بعد تقرير أفاد بأن الولايات المتحدة وإيران إلى جانب وسطاء إقليميين يناقشون هدنة محتملة لمدة 45 يوماً قد تمهد لإنهاء دائم للحرب، رغم أن فرص التوصل إلى اتفاق جزئي قبل الموعد النهائي لا تزال محدودة، فيما تراجعت المؤشرات الهندية.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال هيروكي شيمازو، كبير الاستراتيجيين لدى «إم سي بي لإدارة الأصول»، إن «الأسواق أصبحت مدفوعة بالأحداث، حيث تهيمن مخاطر العناوين على تحركات التداول اليومية، ما يفرض على المستثمرين الاستعداد لنتائج ثنائية».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتوقع أن يتجه الطرفان نحو خفض تدريجي للتصعيد بوساطة عُمان، عبر «تقليص هادئ لوتيرة الضربات»، بدلاً من التوصل إلى حل حاسم، مرجحاً استمرار حالة الجمود لفترة ممتدة وتقلبات في الأسابيع المقبلة. </div></p><p class='article-text'>كما يترقب المستثمرون صدور مجموعة من البيانات الاقتصادية المهمة من الولايات المتحدة هذا الأسبوع، أبرزها مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر فبراير، المقياس المفضل للتضخم لدى الفدرالي، والمقرر صدوره يوم الخميس، والذي سيعطي مؤشراً مبكراً إلى مدى انتقال صدمة النفط إلى الأسعار في أكبر اقتصاد في العالم.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">في المقابل، يواجه الذهب الفوري، الذي تراجع بنحو 12% منذ اندلاع الحرب إلى 4670 دولاراً للأونصة، ضغوطاً متباينة بين الطلب عليه كملاذ آمن من جهة، والرياح المعاكسة الناتجة عن قوة الدولار وارتفاع عوائد السندات من جهة أخرى، إذ يجعل ارتفاع العملة الأمريكية الذهب المقوّم بها أكثر تكلفة لحائزي العملات الأخرى، بينما تقلل العوائد المرتفعة من جاذبية المعدن الذي لا يدر عائداً.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال شيتان سيث إن «حالة عدم اليقين على المدى القريب مرتفعة للغاية، وبالنسبة لمعظم المستثمرين فإن الخيار حالياً هو الترقب والمراقبة».</div></p><h1>صناديق التحوط:</h1><h2>الإشارات المتضاربة لترامب تضع الأسواق أمام مسار غير واضح</h2><h2>المستثمرون يواصلون إعادة تموضعهم للتحوط من مخاطر التصعيد</h2><h2>الأسواق تعيش حالة ترقب حاد مع انحصار السيناريوهات بين هدنة أو تصعيد</h2><h2>«مؤشر الخوف» يرتفع من 20 قبل اندلاع الحرب في الشرق الأوسط إلى 24</h2><h2>95 % انخفاض حركة الشحن عبر مضيق هرمز مقارنة بمستويات ما قبل الحرب</h2><h2>مخاطر الركود التضخمي تلوح في الأوفق مع تراجع الطلب والدخول</h2><h2>عائد سندات الخزانة الأمريكية يرتفع مع إعادة تسعير أسعار الفائدة</h2><h2>إعادة تسعير الديون الحكومية تعكس التدهور السريع في توقعات التضخم</h2><h2>لا يمكن استبعاد دخول الأسواق في موجة هبوط حادة وركود اقتصادي</h2><h2>أسعار الذهب الفورية تتراجع 12 % منذ اندلاع الحرب إلى 4670 دولاراً</h2>

التوترات تدفع أسعار النفط وعوائد السندات إلى مزيد من الارتفاع

الأسواق تتأرجح بين آمال السلام ومخاوف تصعيد الحرب

<p class='article-text'>سوكي كوبر<br>تترد مجدداً الآن التساؤلات حول مكانة الذهب كملاذ آمن، فقد انخفضت أسعاره بشكل حاد منذ بداية الصراع في الشرق الأوسط، مع نسبة تقارب 12 %. </p><p class='article-text'><div data-empty="false">وهذا يُناقض النظرة السائدة للذهب كملاذ آمن يوفر الاستقرار (أو يرتفع سعره) في أوقات اضطراب السوق، أو ازدياد حالة عدم اليقين، أو التوترات الجيوسياسية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">مع ذلك، أعتقد أن مكانة الذهب ما زالت قائمة حتى مع تغير دوره على المدى القصير، وأتوقع أن تختبر أسعاره مستويات قياسية جديدة. وأن يلعب الذهب دوراً رئيسياً ودوراً داعماً في الأسواق.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ومن المعروف أنه خلال فترات الأزمات، يقوم المستثمرون بالتبديل بين الأصول، وتؤدي خسائر سوق الأسهم إلى زيادة الطلب على ضمانات الهامش في التداولات. ويُعد الذهب من الأصول القليلة التي يُمكن الاعتماد عليها لتوفير السيولة دون تكبّد خسائر.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتاريخياً، تميل احتياجات السيولة هذه إلى التأثير سلباً على الذهب لمدة تتراوح بين أربعة وستة أسابيع بعد وقوع الأزمة. لكن بمجرد أن تخف حدة هذه الاحتياجات، يعيد المستثمرون بناء محافظهم الاستثمارية في الذهب. قد تستغرق هذه العملية وقتاً أطول في حال استمرار الأزمة لفترة طويلة. ولنتذكر أنه خلال الأزمة المالية العالمية، على سبيل المثال، استغرق الذهب أكثر من أربعة أشهر لتعويض خسائره.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ورغم أن انخفاض سعر الذهب هذه المرة كان أشد حدة من انخفاضه خلال الصدمات الجيوسياسية السابقة، لا سيما الصراعات في الشرق الأوسط، إلا أن هناك أسباباً لهذا التباين. فقد بلغت أسعار الذهب مستويات قياسية في يناير، مما دفع المنتجات المتداولة في البورصة التي تتبعها إلى مستويات قياسية جديدة مع ارتفاع طلب المستثمرين.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقد جعل هذا الذهب هدفاً رئيسياً للبيع. وارتفع الفارق بين أسعار السوق الفورية ومتوسطها المتحرك لـ 50 يوماً في يناير إلى مستويات لم نشهدها منذ عام 1999. أما الآن، فقد انقلبت الأمور رأساً على عقب، حيث انخفضت أسعار السوق الفورية إلى ما دون متوسطها المتحرك لـ 50 يوماً، وهذه الفجوة هي الأكبر منذ عام 2013. وانتقل الذهب بالفعل من منطقة ذروة الشراء في يناير إلى منطقة ذروة البيع منذ بداية الصراع.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">إذن، ما الذي يخبرنا به سعر الذهب؟ إن الأسواق لا تزال غير متأكدة من مدة الصراع، ما يدفع إلى الحاجة المستمرة للسيولة. يتجلى ذلك في ارتفاع التقلبات الضمنية في أسواق الذهب إلى مستويات لم نشهدها منذ الجائحة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويبدو أن الذهب قد عاد الآن إلى التأثر في المدى القصير بتوقعات أسعار الفائدة الأمريكية والغموض المحيط باستجابة السياسة النقدية للأزمة الحالية. </div></p><p class='article-text'>وعلى المدى الطويل، تميل أسعار الذهب إلى الانخفاض عند ارتفاع توقعات رفع أسعار الفائدة، مما يزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب نظراً لعدم وجود عوائد له أو فوائد.</p><p class='article-text'>وقد تراجعت هذه العلاقة بشكل كبير منذ أواخر عام 2022 وسط إقبال البنوك المركزية على شراء الذهب، لكنها عادت للظهور في الأسابيع الأخيرة مع تراجع توقعات خفض أسعار الفائدة الأمريكية هذا العام.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتُعد صناديق المؤشرات المتداولة وتدفقات البنوك المركزية العاملين الرئيسيين اللذين يجب مراقبتهما. </div></p><p class='article-text'>ويميل مستثمرو صناديق المؤشرات المتداولة إلى تتبع توقعات العائد الحقيقي بشكل أدق من العوامل الهيكلية.</p><p class='article-text'>وتشير التوقعات إلى أن صافي عمليات استرداد صناديق المؤشرات المتداولة في مارس ربما سجل أكبر انخفاض منذ سبتمبر 2022، مما يوحي بتحول قريب المدى بعيداً عن العوامل الهيكلية أو عوامل الملاذ الآمن التي تؤثر على الإقبال على الذهب. ومع ذلك، بدأ تباطؤ تصفية صناديق المؤشرات المتداولة، مما يشير إلى إمكانية تصفية المراكز المضاربة المبالغ فيها إلى حد كبير.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وبالنسبة للبنوك المركزية، تراقب الأسواق عن كثب أي مؤشرات على بيع محتمل للاحتياطيات المتراكمة في السنوات الأخيرة. وقد تباطأ صافي مشترياتها من حيث الحجم العام الماضي إلى 863 طناً من أكثر من 1000 طن، لكنها استمرت في تسجيل مستويات قياسية بالقيمة الدولارية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">عموماً، هناك العديد من الأسباب التي تدعم فكرة ارتفاع أسعار الذهب، فالمعدن النفيس لا يعكس حالياً مخاطر الركود، إذ يميل إلى الارتفاع بنسبة 15 % في المتوسط خلال فترات الركود، بينما تميل أسعار السلع الصناعية إلى التأثر سلباً بانخفاض الإنتاج. كما أنه لا يعكس مخاوف الركود التضخمي. </div></p><p class='article-text'>وحتى لو تم حل الصراع الدائر في الشرق الأوسط غداً، فمن المرجح أن تبقى أسعار النفط مرتفعة لفترة أطول، ما يزيد من المخاوف من ارتفاع التضخم. وباعتباره مخزناً للقيمة، تميل أسعار الذهب إلى الارتفاع في بيئة تضخمية متزايدة، لا سيما إذا كان التضخم غير متوقع ومطولاً.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويبقى هناك العديد من العوامل الهيكلية المؤثرة على سعر الذهب، بما في ذلك المخاوف بشأن ارتفاع الدين الأمريكي والعالمي، وتراجع قيمة العملات الورقية، وعدم اليقين بشأن الرسوم الجمركية والتجارة، والمخاطر الجيوسياسية. </div></p><p class='article-text'>ويعكس سعر الذهب حالياً العديد من هذه المخاوف في آن واحد، لذا من غير المرجح أن يكون مساره مستقيماً على المدى القريب.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقد تؤثر احتياجات السيولة الحالية سلباً على الذهب لفترة أطول. ومع ذلك، نتوقع أن تستأنف الأسعار مسارها الصعودي خلال الأشهر المقبلة.</div></p>

أسباب عدة تدعو للتفاؤل بشأن ارتفاع أسعار الذهب

إقبال حذر على السبائك والمجوهرات في العالم رغم تذبذب الأسعار  

ذهب الإمارات يزداد لمعاناً.. والطلب يقفز 40 %

<p class='article-text'><div data-empty="false">روبرت أرمسترونغ - كاتي مارتن</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">خلال الساعات الماضية، كان التصعيد العسكري الأمريكي ضد إيران متذبذباً، ثم توقف، ولا أحد يعلم ما سيحدث بعد ذلك.</div></p><p class='article-text'>لا شك أن هذه ليست طريقة لإدارة الأمور، وهذا ما يتفق عليه الجميع. وغالباً ما يقول المستثمرون إنهم «يتجاهلون الضجيج»، لكن لا أحد يستطيع فعل ذلك حقاً. وإجمالاً، فإن الجميع بات مُنهكاً.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">لكن هل تُصدّق الأسواق حقاً ما يقوله الرئيس الأمريكي؟</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">يوم السبت، صرّح الرئيس دونالد ترامب بأنه سيقصف البنية التحتية للطاقة في إيران إذا لم يُفتح مضيق هرمز، ثم خرج في صباح أول من أمس قائلاً إن القصف لن يُنفّذ بسبب محادثات «معمقة ومفصلة وبنّاءة» مع إيران حول إنهاء الأعمال العدائية. </div></p><p class='article-text'>ورغم نفي وسائل الإعلام الإيرانية الرسمية على الفور لوجود أي محادثات على الإطلاق، فقد قفزت أسواق الأسهم الأمريكية، وانخفضت عوائد السندات، وتراجعت أسعار خام برنت الفورية بنسبة 10%، وانخفض مؤشر «فيكس» للتقلبات المتوقعة بشكل حاد.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">لكن لماذا كل هذا؟</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">هذا السؤال يستحق الطرح لأننا شاهدنا هذا السيناريو في السابق. وقبل أسبوعين فقط، أعلن الرئيس أن الحرب مع إيران «انتهت إلى حد كبير»، مؤكداً أن إيران «لم تعد تملك أسطولاً بحرياً، ولا اتصالات، ولا قوة جوية. وصواريخها متناثرة». </div></p><p class='article-text'>وقد ارتفعت أسعار الأصول الخطرة بشكل حاد، وانخفضت أسعار النفط حينها. وتبين أن كل ما نطق بها الرئيس مجرد كلام فارغ. لذلك، بعد يوم واحد، عادت الأسهم للانخفاض، وارتفعت أسعار النفط، وزادت عوائد السندات. لكن لماذا إذاً تستجيب الأسواق له عندما يتحدث عن السلام؟ ثلاثة تفسيرات:</p><p class='article-text'><div data-empty="false">- تصريحات الرئيس الأخيرة، رغم أننا قد نكون على ثقة بأنها لا تستند إلى أي أساس، تُعدّ إشارة مهمة على نواياه. فالرئيس الأمريكي يبحث فعلاً عن مخرج، وليس عن تصعيد الموقف بدافع الإحباط.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">- إذا كان المستثمرون، على سبيل المثال، متأكدين بنسبة 80% من أن الرئيس يُبالغ في ردود فعله، فإن نسبة الـ 20% المتبقية كافية لإحداث تغيير في أسعار الأصول. ولا أحد يرغب، على سبيل المثال، في أن يكون في وضعٍ خاسر تماماً يوم يفتح المضيق على مصراعيه.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">-يحتاج المتداولون (بشراً كانوا أم آلات) إلى سلع للتداول والعمل عليها. وتُؤدي تصريحات الرئيس الغرض على نحوٍ جيد، حتى وإن كانت غالباً ما تكون مُضللة. اشترِ عند سماع الخبر، ثم تراجع، واربح، وانتهى الأمر.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وهكذا، يمكننا فهم حركة السوق بشكلٍ جيد دون الحاجة إلى افتراض أن أحداً يعتبر الرئيس راوياً موثوقاً فيما يتعلق بالحرب.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">بموازاة ذلك، كان أحد أكثر الأسئلة تعقيداً في الأسواق العالمية خلال السنوات القليلة الماضية هو ما الذي دفع تحديداً إلى الارتفاع الاستثنائي للذهب.</div></p><p class='article-text'>فقد شهد سعر الذهب عاماً جيداً في 2024 وعاماً ممتازاً في 2025، قبل أن يشهد ارتفاعاً صاروخياً في بداية 2026.</p><p class='article-text'>ولأن الذهب ليس معدناً صناعياً، وعلاقته بالتضخم والدورة الاقتصادية غير منتظمة، فإنه يتأثر بأي سبب كان: من التخلص التدريجي من الدولار، إلى خفض قيمة الأصول المالية، إلى التفكك الجيوسياسي، أو حتى ربما بظاهرة البقع الشمسية.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقد مر الذهب بمراحل عديدة، حيث اشترت البنوك المركزية حول العالم كميات أكبر منه بعد تجميد أصول روسيا الدولارية، ثم أضاف المستثمرون المؤسسيون المزيد منه إلى محافظهم كتحوط لأن خصائص التنويع التقليدية للسندات تتضاءل بسبب مخاطر التضخم وكبح البنوك المركزية لعوائد السندات؛ ثم رأى المستثمرون الأفراد تحركات الأسعار فانطلقوا هم أيضاً بحماس كبير. وكانت صفقة رابحة بالفعل.</div></p><p class='article-text'>لكن من الملاحظ أنه منذ بدء الحرب، لم يرتفع سعر الذهب، كما هو متوقع من الأصول الآمنة، بل انخفض، تماماً كغيره من الأصول عالية المخاطر، بل وبشكل أكبر. ومثل حجم هذا الانخفاض - حيث تراجع السعر بنسبة 15% منذ اندلاع الحرب - مفاجأة للكثيرين، بمن فيهم نحن.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأكدت حركة الأسعار أول من أمس على سبيل المثال هذه الديناميكية: فقد بدأ اليوم بشعور من الخوف والقلق، بسبب تهديدات ترامب خلال عطلة نهاية الأسبوع بقصف منشآت الطاقة الإيرانية. </div></p><p class='article-text'>وانخفضت أسعار الذهب بالتزامن مع انخفاض أسعار الأسهم. وعندما أعلن ترامب إلغاء القصف بسبب محادثات السلام، ارتفع سعر الذهب. ثم نفت إيران إجراء المحادثات، فانخفض سعر الذهب قليلاً.</p><p class='article-text'>لذلك، في الوقت الراهن، يُعتبر الذهب أصلاً عالي المخاطر، بلا شك. وقد يحاول البعض تبرير ضعف الذهب بارتفاع أسعار الفائدة الحقيقية وقوة الدولار.</p><p class='article-text'>لكن كما أشار الزميل جيمس ماكنتوش في صحيفة وول ستريت جورنال، فإن هذا التفسير غير كافٍ، فقد انهارت تلك الارتباطات القديمة خلال الارتفاع، وعلى أي حال، فإن تحركات الدولار وأسعار الفائدة الحقيقية ليست كبيرة بما يكفي لتفسير هذا الانخفاض الحاد.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">مع ذلك، هناك احتمال تحليلي آخر، فقد قال جيمس ستيل، المحلل في بنك «إتش إس بي سي»، في مذكرة حديثة إنه من العوامل الإضافية التي قد تؤثر سلباً على أسعار الذهب، احتمال زيادة عمليات بيع البنوك المركزية. </div></p><p class='article-text'>ففي أوائل مارس 2026، اقترح محافظ البنك المركزي البولندي خطة لبيع أو إعادة تقييم جزء من احتياطياته من الذهب لتغطية الإنفاق الدفاعي، بهدف جمع 13 مليار دولار لهذا الغرض.</p><p class='article-text'>وقد تشجع تداعيات ارتفاع أسعار النفط، لا سيما فيما يتعلق بضغوط احتياطيات النقد الأجنبي للدول غير المنتجة للنفط، وزيادة الإنفاق الدفاعي، والمخاطر الجيوسياسية، وإمكانية زيادة الإيرادات من أسعار الذهب المرتفعة، على المزيد من عمليات البيع من قبل القطاع الرسمي. وإذا كان هؤلاء يعتقدون أن الوقت قد حان لبيع الذهب، فهذه إشارة مهمة.</p>

هل تصدّق الأسواق حقاً ما يقوله الرئيس الأمريكي بخصوص الحرب؟

<p class='article-text'><div data-empty="false">تأرجحت الأسهم الأمريكية في تعاملات ظهيرة اليوم الثلاثاء ببورصة وول ستريت الأمريكية، مع استمرار حالة الغموض بشأن استمرار الحرب الدائرة بين الولايات المتحدة وإسرائيل من ناحية وإيران من ناحية أخرى.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتراجع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 الأوسع نطاقا للأسهم الأمريكية بنسبة 0.8% في تعاملات الصباح ليفقد أغلب مكاسبه أمس.  لكنه استعاد أغلب خسائره الصباحية في تعاملات الظهيرة لينخفض بنسبة 1ر0% فقط بحلول الساعة الثانية عشرة و50 دقيقة ظهرا بتوقيت الساحل الشرقي للولايات المتحدة، وارتفع مؤشر داو جونز الصناعي بواقع 86ر2% في تعاملات الظهيرة بعد تراجعه بواقع 127 نقطة أي بنسبة 0.3%.. وتراجع مؤشر ناسداك المجمع بنسبة 8ر0%.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفي أسواق الأسهم العالمية، تباين أداء المؤشرات في أوروبا. وارتفعت الأسهم الآسيوية في أول فرصة تداول لها بعد إعلان ترامب عن محادثات مع إيران. وقفز مؤشر هانغ سينغ في هونغ كونغ بنسبة 2.8%، وصعد مؤشر كوسبي في كوريا الجنوبية بنسبة 2.7%، مسجلين بذلك اثنين من أكبر التحركات في الأسواق العالمية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتشهد الأسواق تقلبات حادة منذ أن أثار الرئيس دونالد ترامب الآمال بإمكانية انتهاء الحرب مع إيران قريباً، عندما صرّح يوم الاثنين بأن الولايات المتحدة وإيران أجرتا محادثات مثمرة "بشأن التوصل إلى حل كامل وشامل للعداء بين البلدين في الشرق الأوسط". أدى إعلانه، الذي جاء قبيل افتتاح بورصة وول ستريت، إلى اضطراب فوري في الأسواق المالية العالمية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقد خفف هذا الإعلان من المخاوف من أن تتسبب الحرب في اضطراب طويل الأمد لقطاع النفط والغاز الطبيعي في الخليج العربي، اضطرابٌ كافٍ لإحداث موجة تضخمية حادة في أسواق المنطقة حول العالم.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">لكن السوق تلقت إشارات متضاربة بشأن الحرب الثلاثاء. فمن جهة، استمرت الهجمات في الشرق الأوسط بعد نفي إيران إجراء محادثات مباشرة مع الولايات المتحدة. ومن جهة أخرى، كتب رئيس الوزراء الباكستاني شهباز شريف على موقع "إكس" أن بلاده مستعدة "لتسهيل إجراء محادثات جادة وحاسمة" لإنهاء الحرب مع إيران.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">الأسهم الأوروبية</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">استقرت الأسهم الأوروبية على ارتفاع طفيف في ختام جلسة متقلبة، مع محاولة المستثمرين تحقيق توازن دقيق بين آمال خفض التصعيد في صراع الشرق الأوسط ومخاوف متزايدة بشأن الأثر الاقتصادي طويل الأجل، خاصة في ظل استمرار الضغوط على أسواق الطاقة العالمية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وارتفع مؤشر ستوكس 600 الأوروبي بنسبة 0.4% ليصل إلى 579.28 نقطة، بعد أن كان قد تراجع بنحو 0.7% خلال التداولات، في إشارة إلى حالة التذبذب التي تسيطر على الأسواق منذ اندلاع الأزمة. وقادت أسهم قطاعي الاتصالات والطاقة المكاسب بارتفاعات بلغت 2.5% و2.4% على التوالي، مستفيدة من توقعات استمرار ارتفاع أسعار الطاقة، فيما تراجعت أسهم الدفاع بنسبة 1.1% والقطاع المالي بنسبة 0.7%.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">في المقابل، شهد قطاع السفر والترفيه، الأكثر حساسية لتقلبات أسعار الوقود، تعافياً محدوداً بنسبة 0.1%، بعد أن كان من بين أكبر المتضررين في موجة البيع الأخيرة، ما يعكس استمرار الحذر لدى المستثمرين تجاه القطاعات المرتبطة بالطلب الاستهلاكي.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتواصلت حالة عدم اليقين في الأسواق هذا الأسبوع، مع تقلب التصريحات السياسية بين واشنطن وطهران. وكان دونالد ترامب قد أشار إلى وجود "محادثات قوية للغاية" مع إيران، في حين نفت طهران ذلك، ما زاد من ضبابية المشهد الجيوسياسي.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويظل إغلاق مضيق هرمز عاملاً محورياً في تحديد اتجاه الأسواق، إذ يمر عبره نحو خُمس تجارة النفط العالمية، ما يثير مخاوف حقيقية بشأن استمرار اضطرابات الإمدادات وارتفاع تكاليف الطاقة. كما ساهمت الهجمات على البنية التحتية للطاقة في المنطقة في تعزيز حالة القلق.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويرى محللو Morgan Stanley أن التوقعات الأساسية لأسعار الطاقة قد ارتفعت بشكل ملحوظ، مع تزايد المخاطر في سيناريوهات التصعيد أو حتى خفض التصعيد، نتيجة اتساع رقعة الاضطرابات.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتواجه الاقتصادات الأوروبية تحدياً إضافياً نظراً لاعتمادها الكبير على واردات النفط، ما يجعلها أكثر عرضة لارتفاع التضخم في حال استمرار صدمة الإمدادات. وقد انعكس ذلك بالفعل في بيانات حديثة أظهرت تباطؤ نمو القطاع الخاص في منطقة اليورو خلال مارس، مع تباين الأداء بين الدول الرئيسية، حيث سجلت ألمانيا أبطأ وتيرة نمو في ثلاثة أشهر، بينما شهدت فرنسا انكماشاً حاداً.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفي هذا السياق، أشار خبراء اقتصاديون إلى أن صناع السياسات النقدية يواجهون معضلة حقيقية بين احتواء التضخم ودعم النمو، خاصة مع استمرار الضغوط السعرية. ورغم الدعوات إلى التريث، لا تزال الأسواق تتوقع أن يمضي البنك المركزي الأوروبي في رفع أسعار الفائدة مرتين على الأقل خلال عام 2026، في تحول واضح عن التوقعات السابقة قبل اندلاع النزاع.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وعلى صعيد الأسهم الفردية، قفز سهم شركة Puig بنسبة 13% بعد تقارير عن محادثات اندماج محتملة مع Estée Lauder، فيما ارتفع سهم شركة INWIT الإيطالية بنحو 9.9% بدعم من أنباء عن عرض استحواذ. في المقابل، تراجع سهم Bellway بنسبة 17.5% بعد خفض توقعاتها لهامش الربح، كما انخفض سهم SAP بنسبة 4% عقب خفض تصنيفه من قبل جيه بي مورغان.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتبقى الأسواق الأوروبية رهينة تطورات المشهد الجيوسياسي، حيث يترقب المستثمرون أي مؤشرات على استقرار الأوضاع أو تفاقمها، في وقت تتزايد فيه المخاوف من أن تؤدي صدمة الطاقة إلى مزيج معقد من التضخم المرتفع وتباطؤ النمو، وهو السيناريو الذي قد يعيد إلى الواجهة مخاطر الركود التضخمي.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">أسهم اليابان  </div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقلصت الأسهم اليابانية مكسابها الثلاثاء، إذ لا يزال المستثمرون غير مقتنعين بأن تصريحات الرئيس الأمريكي ‌دونالد ترامب حول تأجيل استهداف البنية التحتية الإيرانية للطاقة ستؤدي إلى انفراجة في الصراع الدائر في الشرق الأوسط.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وارتفع المؤشر نيكي 1.4 بالمئة ليغلق عند 52252.28 نقطة بعد أن قفز 2.3 بالمئة في وقت سابق من الجلسة. وصعد المؤشر توبكس الأوسع نطاقا 2.1 ⁠% إلى 3559.67 نقطة بعد أن زاد 2.6 بالمئة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأرجأ ترامب تنفيذ تهديده بقصف شبكة الكهرباء الإيرانية بسبب ما وصفه "بمحادثات مثمرة" جرت مع مسؤولين إيرانيين لم يكشف عن هويتهم. ‌ونفت إيران الدخول في مفاوضات مع الولايات المتحدة، مما دفع أسعار النفط إلى الارتفاع. وأطلقت الجمهورية الإسلامية عدة موجات من الصواريخ باتجاه ‌إسرائيل.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال تومويشيرو كوبوتا كبير محللي السوق لدى ‌ماتسوي للأوراق المالية "يبدو أن عددا قليلا من المستثمرين يعتقدون أن ‌هذه التصريحات ستساعد في تهدئة ‌الوضع حول مضيق هرمز، ويرى كثيرون أنها ليست أكثر من تكتيك مؤقت للتأخير. لذلك عندما ترتفع السوق، ‌يسارعون إلى جني الأرباح".</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وخسر المؤشر نيكي حوالي 11 ⁠بالمئة منذ إغلاقه في 27 فبراير شباط، قبل اندلاع الحرب.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وشهد اليوم الثلاثاء ارتفاع 209 أسهم على المؤشر نيكي مقابل انخفاض 16 سهما.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ودعمت أسهم ⁠شركات الأدوية مكاسب ⁠المؤشر نيكي، وارتفع سهم شركة سوميتومو فارما 7.4 بالمئة. كما صعدت أسهم الشركات المرتبطة بالطاقة، بما في ذلك إينيوس أكبر شركة ⁠لتكرير النفط في اليابان التي زاد سهمها 4.1 بالمئة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأغلقت شركة طوكيو مارين هولدنجز على ارتفاع 17.1 بالمئة عند الحد الأقصى اليومي البالغ 6857 ينا بعد أن أعلنت شركة بيركشاير هاثاواي أنها ستشتري حصة 2.49 بالمئة في شركة التأمين اليابانية مقابل ‌حوالي 1.8 مليار دولار كجزء من شراكة استراتيجية جديدة. وكانت شركة نينتندو أكبر الخاسرين على المؤشر نيكي بالنسبة المئوية، إذ انخفض سهمها 4.8 بالمئة بعد أن أفادت بلومبرج بأن الشركة المصنعة للألعاب ستخفض إنتاج جهاز سويتش 2 بأكثر من 30 بالمئة هذا الربع بسبب ضعف المبيعات في ‌الولايات المتحدة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false"><b>النفط يرتفع </b></div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وبعد كل ذلك، ارتفع سعر برميل خام برنت بنسبة 2.8% ليصل إلى 102.71 دولارًا، وذلك بعد يوم من انخفاضه بأكثر من 10%. وارتفع سعر خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي بنسبة 4% ليصل إلى 91.68 دولارًا للبرميل، معوضًا بذلك جزءًا من انخفاضه الحاد الذي بلغ 10.3% في اليوم السابق.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ارتفع سعر خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي بنسبة 4% ليصل إلى 91.68 دولارًا للبرميل، مستعيدًا بذلك جزءًا من خسائره التي بلغت 10.3% في اليوم السابق. في سوق السندات، عادت عوائد سندات الخزانة إلى الارتفاع، مما زاد الضغط على الأسواق المالية العالمية. ارتفاع العوائد يجعل قروض الرهن العقاري وأنواع الاقتراض الأخرى أكثر تكلفة على الأسر والشركات، مما يُبطئ النمو الاقتصادي. كما يؤثر سلبًا على أسعار جميع أنواع الاستثمارات، من الأسهم إلى الذهب إلى العملات الرقمية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">كانت عوائد سندات الخزانة المرتفعة والاضطرابات في سوق السندات من العوامل التي أشار إليها ترامب قبل عام عندما تراجع عن تهديداته الأولية بفرض تعريفات جمركية عالمية في "يوم التحرير". دفعت هذه التحركات النقاد إلى اتهام ترامب بالتراجع دائمًا، أو ما يُعرف بـ"تاكو"، إذا ما أظهرت الأسواق المالية ضغطًا كبيرًا.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ارتفع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى 4.36% من 4.34% في وقت متأخر من يوم الاثنين، ومن 3.97% فقط قبل الحرب.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ارتفع عائد سندات الخزانة لأجل عامين، والذي يعكس بشكل أدق توقعات مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة لليلة واحدة، إلى 3.88% من 3.83% في وقت متأخر من يوم الاثنين.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">دخل الاحتياطي الفيدرالي هذا العام بتوقعات استئناف خفض أسعار الفائدة، ما كان من شأنه أن يُنعش الاقتصاد. إلا أن أسعار النفط ارتفعت بشكل كبير، وتزايد خطر التضخم المرتفع، ما دفع المتداولين إلى التخلي تقريبًا عن رهاناتهم على خفض أسعار الفائدة هذا العام. بل إن البعض يراهن على احتمال اضطرار الاحتياطي الفيدرالي لرفع أسعار الفائدة بحلول ديسمبر، وفقًا لبيانات مجموعة سي إم إي.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">من شأن ارتفاع أسعار الفائدة أن يُبطئ النمو الاقتصادي، ولكنه سيُساعد أيضًا في كبح جماح التضخم.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">في وول ستريت، انخفض سهم إستي لودر بنسبة 9.3%، مسجلًا أحد أكبر خسائر السوق، بعد أن أكدت الشركة دخولها في مفاوضات اندماج مع شركة مستحضرات التجميل الإسبانية بويغ. وقد تُؤدي هذه الصفقة المُحتملة إلى دمج علامات تجارية مثل ماك، وكلينيك، وشارلوت تيلبري، وأبيفيتا تحت مظلة شركة واحدة. وأكدت إستي لودر أنه لم يتم اتخاذ قرار نهائي بعد.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">في المقابل، كان سهم سميثفيلد فودز رابحًا في وول ستريت، حيث ارتفع بنسبة 5.3% بعد أن أعلنت الشركة عن أرباح وإيرادات للربع الأخير فاقت توقعات المحللين.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ساهمت أسهم شركات النفط في دعم السوق بعد انتعاش أسعار النفط الخام. وارتفع سهم إكسون موبيل بنسبة 3.8%، وسهم كونوكو فيليبس بنسبة 2.4%.</div></p>

نتائج البحث عن: الذهب يرتفع مع انخفاض النفط

الذهب يلمع مع انخفاض النفط والأنظار على توقعات الفائدة

الذهب يرتفع مع انخفاض النفط والأنظار على توقعات أسعار الفائدة

الذهب يرتفع مع التركيز على بيانات التضخم الأمريكية

الذهب يرتفع مع انخفاض عوائد سندات الخزانة الأمريكية

الذهب يرتفع 1% مع تراجع الدولار وعوائد السندات الأمريكية

الذهب يرتفع قليلاً مع تراجع الدولار وترقب بيانات الوظائف الأمريكية

الذهب يرتفع قليلاً مع تراجع الدولار وترقب بيانات الوظائف الأمريكية

الذهب يرتفع بأكثر من 1% مع انخفاض أسعار النفط

الأسواق العالمية تتماسك وسط صراع المخاطر الجيوسياسية وزخم الذكاء الاصطناعي

الذهب يرتفع مع تراجع الدولار والنفط

الذهب يرتفع مع تراجع النفط عقب تمديد وقف إطلاق النار مع إيران

ما السبب وراء الأداء القوي الأخير لأسهم النمو الأمريكية الكبرى؟

الذهب يرتفع مع تراجع مخاوف التضخم بفضل انخفاض أسعار النفط

ملاحظات على أداء أسواق النفط والأسهم العالمية بعد توقف الحرب

بعد تراجع 18% في يوم واحد من إعلان الهدنة.. لماذا يرتفع النفط مجدداً؟

الأسواق تتأرجح بين آمال السلام ومخاوف تصعيد الحرب

أسباب عدة تدعو للتفاؤل بشأن ارتفاع أسعار الذهب

ذهب الإمارات يزداد لمعاناً.. والطلب يقفز 40 %

هل تصدّق الأسواق حقاً ما يقوله الرئيس الأمريكي بخصوص الحرب؟

تذبذب الأسهم العالمية وسط حالة من عدم اليقين نتيجة توترات الشرق الاوسط